NBP interweniował na rynku walutowym

Również na rynku walutowym obecny był Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK). Bank miał sprzedawać euro za złote i kupować polskie obligacje.

"BGK kupuje krajowe obligacje, bierze długi koniec, ale rentowności spadają wzdłuż całej krzywej" - powiedział PAP diler jednego z banków. Drugi diler dużego banku zagranicznego w rozmowie z PAP potwierdził informacje o aktywności BGK na rynku długu.

Ta skoordynowana interwencja banku centralnego i BGK odniosła natychmiastowy skutek. Kurs EUR/PLN spadł z poziomu 4,4864 zł testowanego o godzinie 15:00 do 4,3787 zł. Kurs USD/PLN spadł z 3,3286 zł do 3,2462 zł.

- Zdaniem wiceministra finansów Dominika Radziwiłła sytuacja na rynku walutowym uzasadnia sprzedaż większej puli walut po korzystnym kursie, a ostatnia zmienność i osłabienie kursu złotego oraz rynku obligacji nie mają uzasadnienia w fundamentach polskiej gospodarki.

- Wymiana walut za pośrednictwem BGK odbywa się zgodnie z potrzebami beneficjentów. Margines elastyczności w harmonogramach zapotrzebowań pozwala też uwzględniać bieżącą sytuację rynkową.

Sytuacja ta uzasadnia sprzedaż większej puli walut po korzystnym kursie. Nie ma fundamentalnych przyczyn dla występującej w ostatnim czasie zmienności kursu złotego i tempa jego osłabienia. Fundamenty naszej gospodarki są zdrowsze niż wielu krajów, w których waluta nie osłabiała się ostatnio tak jak złoty. Dotyczy to również rynku obligacji - powiedział PAP Radziwiłł.

- Współpracujemy z bankiem centralnym i pozytywnie oceniamy dzisiejszą decyzję NBP. Podobne decyzje podjęło już szereg azjatyckich banków centralnych - dodał.

_ _ _ _ _

Zdaniem analityka BZ WBK Marcina Sulewskiego, Marek Belka jakiś czas mówił, że NBP nie będzie interweniował, w związku z tym dzisiejsze działania są dziwne i niekonsekwentne. Złoty umocnił się, ale widzieliśmy cofnięcie. Nie widzimy, żeby to działanie zapoczątkowało długookresową tendencję umocnienia złotego. Raczej ma na celu krótkookresowe ograniczenie wahań. Sytuacja na rynku jest i będzie ciągle niepewna, więc trudno oczekiwać, że to będzie miało jakieś przełożenie na notowania złotego w dłuższym okresie.

Zdaniem Marka Rogalskiego z DM Banku Ochrony Środowiska S.A. Widać, że szybko słabnący złoty nieco "rozzłościł" decydentów w Ministerstwie Finansów i Narodowym Banku Polskim - kilkanaście minut przed godziną 16:00 widzieliśmy wyraźne, skoordynowane działania, które umocniły złotego średnio o 10 groszy względem głównych walut. Pamiętajmy jednak, że interwencje dokonywane w pojedynkę (samodzielnie przez dany kraj) nie bywają zbyt skuteczne. Być może, zatem w najbliższy poniedziałek zobaczymy jakieś skoordynowane działania banków centralnych - zwłaszcza, że w weekend mamy ważne spotkania w Waszyngtonie (szczyt G20, a także doroczne sympozja Banku Światowego i Międzynarodowego Funduszu Walutowego).

Zdaniem Cezarego Chrapka z Citi Handlowego, bank centralny chciał jasno pokazać, że może się pojawić na rynku w dowolnym momencie, że może narazić na straty krótkoterminowych inwestorów. NBP zależy na tym, by ograniczyć nadmierną skalę osłabienia się złotego, bo to wpływa negatywnie na perspektywy inflacji i byłoby pewnym ryzykiem dla relacji długu publicznego do PKB.

Moim zdaniem za wcześnie mówić o odwróceniu trendu. W kursie złotego zostało uwzględnionych dużo negatywnych zjawisk, jak np. niższe perspektywy wzrostu globalnego i polskiego czy restrukturyzacja greckiego długu. Część inwestorów krótkoterminowych grających na osłabienie złotego może się zniechęcić, jednak jeśli nastąpią kolejne negatywne wydarzenia w strefie euro, presja na osłabienie złotego może powrócić. Jednak NBP może interweniować kolejny raz, a bank centralny ma więcej walut niż ministerstwo finansów, więc inwestorzy musieliby zgromadzić więcej zasobów by walczyć z NBP.

Zdaniem Rafala Benickiego z ING BSK, - Ocenialiśmy, że poziom kursu PLN przy którym poziom długu może przekroczyć 55 proc. PKB na 4,60/EUR, a ostatnie wydarzenia pokazują, że MF i NBP wkroczyły na rynek przed tym poziomem. MF niebawem będzie wymieniać 3,4 mld EUR dopłat bezpośrednich dla rolników, więc powinno się pojawić na rynku w najbliższych dniach/tygodniach.

Zdaniem Łukasza Bugaja analityka z DM Millennium, wydaje się, że politycy oraz bankierzy centralni dojrzeli do tego, aby działać w sposób skoordynowany. Czy do większych interwencji rzeczywiście dojdzie wciąż nie wiemy, ale reakcja rynku na nie może być kluczowa dla średnioterminowych perspektyw dla rynku akcji.

Już w nocy zaczęła się pierwsza "fala" interwencji, którą zapoczątkowały działania banków centralnych w Peru i Brazylii chcących wzmocnić swoje waluty. Są to kraje surowcowe, więc w ostatnich dniach, wraz z przeceną towarów, ich rynki finansowe znalazły się pod wzmożoną presją. Potem przyszedł czas na Azję, gdzie zaczęto głośno mówić o nadchodzących obniżkach stóp oraz możliwych interwencjach, by umocnić przecenione w ostatnim czasie lokalne waluty, na czele z indyjską rupią. Dołączyła się do tego wiadomość, że G20 może rozpocząć silną i skoordynowaną akcję przeciwko trudnej sytuacji w globalnej gospodarce. Na ile to pomagało? Otóż niewiele.

_ _ _ _ _

Elżbieta Chojna-Duch z RPP nie widzi powodów do obecnego osłabienia złotego. Jej zdaniem czynniki fundamentalne są nadal bardzo dobre, a tendencje aprecjacyjne się pojawią.

- (...) czynniki fundamentalne są nadal bardzo dobre, zwłaszcza na tle innych krajów. Zarówno wzrost gospodarczy, jak i produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna. A więc nie ma powodów do osłabienia złotego - powiedziała Chojna-Duch w TVN CNBC.

- Ten okres osłabienia trzeba wykorzystać, to znaczy eksporterzy, z drugiej strony środki unijne, które są wymieniane właśnie w ramach akcji BGK - które są wymieniane dzięki temu po kursie sprzyjającym dla MRR, a zwłaszcza dla beneficjentów - dodała.

- Oczywiście tendencje aprecjacyjne pojawią się, bo one się muszą pojawić. Złoty uległ osłabieniu w związku z zewnątrznymi uwarunkowaniami. Sądzę, że ta sytuacja, która dotyczy Grecji powoli będzie się klarowała- uważa członkini RPP.

Inflacja, bezrobocie, PKB - zobacz dane z Polski i ze świata w Biznes INTERIA.PL