Nordea: Stopy proc. wzrosną o kolejne 100 pb
W tym roku RPP podniesie stopy procentowe o kolejne 100 pb - prognozuje bank Nordea. Zdaniem ekonomistów banku złoty w perspektywie 12 miesięcy może się umocnić do 3,80 za euro.
"NBP w styczniu wreszcie rozpoczął podwyżki stóp. Spodziewamy się kolejnych podwyżek, szczególnie że inflacja w styczniu wzrosła do 3,8 proc. Spodziewamy się, że w całym 2011 r. skala zacieśnienia wyniesie 125 pb, czyli mniej niż w poprzednich cyklach zacieśniania. Kurs złotego może wpłynąć na moment, w którym nastąpią podwyżki, jak i na ich liczbę. Następnej podwyżki spodziewamy się w marcu" - napisano w raporcie.
"Członkowie RPP, w tym prezes Belka, próbują umocnić złotego werbalnie, jednak na próżno. Złoty wciąż jest pod presją związaną z realizacją zysków i realokacją do np. czeskiej korony czy węgierskiego forinta. Sądzimy, że to korzystny trend, gdyż na złotym będzie "mniej tłoczno", a to otwiera pole do zajmowania nowych pozycji. Złoty wciąż się wyróżnia jako jedna z najsolidniejszych walut w regionie, wspierany jest przez oczekiwania na podwyżki stóp, dalszą prywatyzację (planowaną na 15 mld zł w 2011 r.) i wzrost PKB bliski 4 proc." - dodano.
"Stan finansów publicznych pozostaje jednym z głównych ryzyk krajowych, a ryzyko przekroczenia progu 55 proc. długu publicznego w relacji do PKB jest znaczące. Złoty z reguły reaguje szybko na ogólną ucieczkę z aktywów rynków wschodzących. Podtrzymujemy umiarkowanie optymistyczną prognozę dla złotego na 2011 r." - napisano w raporcie.
"Spodziewamy się poważnego ożywienia inwestycji w 2011 r. Dług publiczny w ciągu roku może bardzo się zbliżyć do progu 55 proc. PKB, co uruchamia automatycznie zacieśnienie fiskalne. Obecny rząd jest niechętny zacieśnianiu polityki fiskalnej w roku wyborczym" - dodano.
Poniżej prognozy dla referencyjnej stopy procentowej i kursu złotego.
perspektywa: 3M 6M 12M 24M . Główna stopa NBP 4,00 4,25 4,75 4,75 EURPLN 3,80 3,90 3,80 3,70
Poniżej prognozy banku.
2011 2012 . Wzrost PKB w proc. 3,8 4,1 CPI w proc. rdr 3,4 2,2 C/A w proc. PKB -3,1 -4,7 Deficyt finansów % of GDP 6,0 4,5 publicznych w proc. PKB
- - - - -
Stopy procentowe NBP wzrosną o kolejne 0,25 proc. w pierwszym półroczu 2011 r. - przewidują analitycy Bank of America Merrill Lynch w komentarzu.
Przewidują też, że inflacja, która w styczniu sięgnęła 3,8 proc. licząc rok do roku utrzyma się powyżej górnego progu celu inflacyjnego NBP (3,5 proc.) lub na jego granicy przez pierwsze półrocze. A w kolejnych miesiącach obniży się do ok. 3 proc.
Najnowsza prognoza inflacyjna, którą NBP ogłosi w marcu będzie zawierała odgórną korektę inflacji, co pomoże Radzie w osiągnięciu konsensusu w sprawie podwyżki stóp" - napisali analitycy BofA ML.
W krótkim czasie nie przewidują wzmożenia presji inflacyjnej wywołanej rosnącym popytem.
Zastrzegają zarazem, że dane są wstępne i GUS jest w trakcie wprowadzania zmian w koszyku inflacyjnym. Dopiero, gdy je ogłosi będzie można stwierdzić, czy popyt krajowy nie wywołuje presji cenowej.