Od szczytu franka rata spadła średnio o 226 zł
Na skutek osłabienia franka od szczytu z 17 lutego rata kredytu hipotecznego na 300 tys. zł spadła średnio o 226 zł - wynika z analizy Expandera. W największym stopniu zmniejszyła się rata kredytów zaciągniętych pod koniec ub.r.
Expander sprawdził, jak zmieniły się od 17 lutego raty różnych kredytów hipotecznych we frankach szwajcarskich, zaciągniętych w okresie od stycznia 2007 roku do grudnia 2008 roku. Na 17 lutego przypada szczyt notowań CHF/PLN na poziomie 3,33. Od tamtego momentu kurs spadł o prawie 12 proc. do 2,94 zł za franka. Wyliczenia mają charakter teoretyczny, zakładają bowiem, że bank do wyliczenia raty posługuje się bieżącą stawką oprocentowania rynkowego (LIBOR).
Zmiana raty kredytu hipotecznego (300 tys. zł, 30 lat)
Źródło: Bloomberg, wyliczenia własne
W największym stopniu spadek raty od 17 lutego odczuły osoby, które zaciągnęły kredyt w grudniu 2008 r. w ich przypadku rata obniżyła się z 2138 zł w lutym do 1870 zł obecnie, zatem aż o 268 zł (12,5 proc.). Kredytobiorcy ci, podobnie, jak w lutym, płacą jednak najwyższą ratę w naszym zestawieniu. Co prawda zaciągnęli kredyt po najwyższym kursie CHF/PLN, zatem ich zadłużenie we frankach jest najmniejsze (123 tys. CHF; w obliczeniach uwzględniono spread walutowy na poziomie 14 groszy), ale jednocześnie mają najwyższą marżę, czyli najwyższe oprocentowanie. Między wrześniem a grudniem średnia marża dla kredytu we frankach (300 tys. zł, 30 lat) wzrosła z 1,4 proc. do 4,08 proc., co daje aż 2,68 pkt. proc. różnicy w oprocentowaniu.
W najmniejszym stopniu korzyść płynącą ze spadku kursu franka odczuli kredytobiorcy, którzy zaciągnęli kredyty w marcu 2007 r. Zaciągnęli go bowiem po stosunkowo wysokim kursie (początkowe zadłużenie wynosiło127,1 tys. CHF), a jednocześnie z relatywnie niską marżą na poziomie 1,52 proc. Ci kredytobiorcy płacą też dziś najniższą ratę, na poziomie 1399 zł. Rata ta jest aż o 537 zł niższa od raty kredytu zaciągniętego w grudniu 2008 r.
Aby dokładnie prześledzić wpływ samych zmian kursowych na wysokość rat kredytów zaciągniętych w różnych okresach od stycznia 2007 r. do grudnia 2008 r. w dodatkowym zestawianiu założyliśmy stałość marży na poziomie 1,5 proc. oraz stopy LIBOR 17 lutego i 16 marca na poziomie 0,5 proc. Z tego zestawienia wynika, że gdyby wszystkie kredyty miały taką samą marżę, efekt zmian kursowych najbardziej odczuwaliby dziś kredytobiorcy, którzy zadłużyli się przy najniższym kursie CHF/PLN (w naszym zestawieniu jest to kredyt zaciągnięty 1 września 2008 r.). Ci kredytobiorcy płaciliby dziś jednak najwyższą ratę w zestawieniu.
Zmiana raty kredytu hipotecznego przy założeniu stałości marży
Źródło: Bloomberg, wyliczenia własne
W opinii Expandera, kurs CHF/PLN ma szansę w najbliższym czasie obniżyć się do ok. 2,8 zł. Ma to związek z wzrostem optymizmu na rynku akcji, a także umocnieniem euro do dolara i franka na rynkach światowych. Jest jednak za wcześnie, aby traktować umocnienie złotego w ostatnich tygodniach inaczej niż jako korektę. Dlatego nie można wykluczyć powrotu kursu CHF/PLN w okolice tegorocznego maksimum, zatem jeszcze jednej fali wzrostowej franka szwajcarskiego.
Katarzyna Siwek, wsp. Jerzy Węglarz
