Ostre wahania produkcji
W maju produkcja przemysłowa wzrosła znacznie mniej niż w kwietniu bo zaledwie o 2,3% r/r wobec 15,1% r/r przed miesiącem, czyli mniej od oczekiwań rynku (7,4% r/r) i naszej nieco bardziej pesymistycznej prognozy (6,8% r/r).
Według wstępnych danych, produkcja sprzedana przemysłu w cenach stałych (w firmach o liczbie pracujących powyżej 9 osób) była w maju br. o 2,3% wyższa niż przed rokiem i o 8,5% mniejsza w porównaniu z kwietniem br.
Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym produkcja sprzedana ukształtowała się na poziomie o 3,4% wyższym niż w analogicznym miesiącu ub. roku i o 4,3% mniejszym w porównaniu z kwietniem br. W stosunku do maja ub. roku wzrost produkcji sprzedanej odnotowano w 14 (spośród 29) działach przemysłu m.in. w produkcji sprzętu i urządzeń radiowych, telewizyjnych i telekomunikacyjnych - o 21,2%, pojazdów samochodowych, przyczep i naczep - o 16,9%, maszyn i urządzeń - o 13,7%, metali - o 5,0%, artykułów spożywczych i napojów - o 4,8%.
Spadek produkcji sprzedanej przemysłu, w porównaniu z majem ub. roku, wystąpił w 15 działach m.in. w produkcji pozostałego sprzętu transportowego - o 16,5%, drewna i wyrobów z drewna oraz ze słomy i wikliny - o 10,7%, w włókiennictwie - o 9,1%, w produkcji wyrobów z pozostałych surowców niemetalicznych - o 8,5%, wyrobów chemicznych - o 8,2%, mebli; pozostałej działalności produkcyjnej - o 7,9%. W okresie styczeń-maj br. produkcja sprzedana przemysłu była o 8,6% wyższa w porównaniu z analogicznym okresem ub. roku.
Według wstępnych danych, ceny produkcji sprzedanej przemysłu były w maju 2008 r. o 0,8% wyższe niż w poprzednim miesiącu. Najbardziej podniesiono ceny w sekcji wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, wodę (o 2,9%). Ceny w przetwórstwie przemysłowym wzrosły o 0,7%, w tym najbardziej produkcji koksu i produktów rafinacji ropy naftowej (o 7,3%). Zanotowano również wzrost cen produkcji metali (o 2,9%), odzieży i wyrobów futrzarskich, maszyn biurowych i komputerów (o 0,6%), wyrobów chemicznych (o 0,5%), artykułów spożywczych i napojów, wyrobów tytoniowych oraz instrumentów medycznych, precyzyjnych i optycznych, zegarów i zegarków (o 0,3%). W pozostałych działach przetwórstwa przemysłowego odnotowano spadek cen. Ceny produkcji wyrobów z pozostałych surowców niemetalicznych, mebli; pozostałej działalności produkcyjnej, drewna i wyrobów z drewna oraz ze słomy i wikliny spadły o 0,2%, wyrobów z metali, maszyn i urządzeń o 0,3%, sprzętu i urządzeń radiowych, telewizyjnych i telekomunikacyjnych oraz maszyn i aparatury elektrycznej o 0,5%.
Producenci pozostałego sprzętu transportowego, wyrobów gumowych i z tworzyw sztucznych, masy włóknistej oraz papieru, skór wyprawionych i wyrobów z nich obniżyli ceny o 0,6%, a pojazdów samochodowych, przyczep i naczep o 0,7%. Ceny w górnictwie spadły o 0,9%, w tym w górnictwie rud metali o 4,6%, przy wzroście cen w górnictwie węgla kamiennego i brunatnego; wydobywaniu torfu o 0,5%. W maju 2008 r. ceny produkcji sprzedanej przemysłu były o 2,8% wyższe niż przed rokiem. Ceny w górnictwie oraz w sekcji wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, wodę wzrosły o 9,0%, a w przetwórstwie przemysłowym - o 1,6%.
Ostre wahania dynamiki produkcji OPINIA - Przemysław Kwiecień Główny Ekonomista X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
W maju produkcja przemysłowa wzrosła znacznie mniej niż w kwietniu bo zaledwie o 2,3% r/r wobec 15,1% r/r przed miesiącem, czyli mniej od oczekiwań rynku (7,4% r/r) i naszej nieco bardziej pesymistycznej prognozy (6,8% r/r). Wynikało to z kilku istotnych czynników. Po pierwsze mieliśmy jeden dzień roboczy mniej. Po drugie swój wpływ wywarł efekt dwóch "długich weekendów". Święta 1 maja i Bożego Ciała miały miejsce w czwartki i oznaczało to, że choć piątki były nominalnie dniami roboczymi, aktywność w tym czasie była z pewnością niższa. To jednak nie tłumaczy wszystkiego. Po wyeliminowaniu wahań o charakterze sezonowym produkcja spadła aż o 4,3% w relacji do kwietnia. Miara ta powinna pokazywać rzeczywiste zmiany w poziomie aktywności, tymczasem od początku roku cechuje się niezwykłą zmiennością. Przypomnijmy, że choćby w styczniu tak liczona produkcja wzrosła o 6% miesięcznie, zaś w kwietniu o 2,6%, z kolei w marcu mieliśmy spadek o 3,9% m/m.
Czy w czerwcu ponownie czeka nas bardzo duży wzrost? Zmienność tych danych z pewnością nie ułatwia oceny rzeczywistej sytuacji w sektorze produkcyjnym. W naszym przekonaniu dane nie powstrzymają RPP przed podwyżką stóp w czerwcu. Podobnie dane odbiera rynek walutowy nie reagując zmianą notowań - za euro o 14.10 płacimy 3,3760 złotego, zaś za dolara 2,1788 złotego. Ceny producenta wzrosły o 2,8% r/r, głównie ze względu an drożejące paliwa.
