PKPP Lewiatan sygnalizuje spowolnienie

. Oczekuje się spowolnienia tempa wzrostu w stosunku do roku ubiegłego, ale postępującego stopniowo, z perspektywą lekkiego odbicia w drugim kwartale i nieznaczną tendencją spadkową w drugiej połowie roku.

Indeks biznesu PKPP Lewiatan w kwietniu uległ poprawie w perspektywie kwartalnej o dwa punkty do 42 pkt, natomiast indeks roczny obniżył się o jeden punkt do 40 pkt., a indeks półroczny pozostał bez zmian na poziomie 43 pkt.

"Indeks wyraźnie ustabilizował się poniżej połowy skali, z notowaniami stopniowo malejącymi do końca roku. Oczekuje się stopniowego spowolnienia tempa wzrostu w stosunku do roku ubiegłego, z perspektywą lekkiego odbicia w górę w drugim kwartale i nieznaczną tendencją spadkową w drugiej połowie roku. Chociaż dynamika produkcji sprzedanej przemysłu ostro hamowała w kolejnych miesiącach tego roku, to sprzedaż detaliczna utrzymywała wysokie tempo wzrostu pomimo stagnacji płacy realnej i niewielkiego wzrostu zatrudnienia" - napisano w komunikacie.

"W miarę jak spowolnienie obejmuje coraz bardziej nasze główne rynki eksportowe, słabnie dynamika eksportu, ale raczej stopniowo niż gwałtownie, bo eksporterom pomaga słaby złoty i ugruntowana pozycja konkurencyjna. Pierwszy kwartał tego roku będzie pierwszym, w którym przewidywane spowolnienie faktycznie da o sobie znać w polskiej gospodarce" - dodano.

"Rozkład wartości indeksów w czasie sugeruje, że będzie to proces nasilający się w kolejnych kwartałach, zwłaszcza gdy jeszcze bardziej osłabnie popyt krajowy na skutek ograniczenia konsumpcji przy malejącym funduszu płac. Tę tendencję mogą złagodzić inwestycje przedsiębiorstw, które chociaż ograniczają zapasy, jak się wydaje, chcą wykorzystać czas spowolnienia dla modernizacji parku maszynowego, by konsumując swoje rekordowe zyski podnieść konkurencyjność na lepsze czasy" - głosi komunikat.

Indeks biznesu Polskiej Konfederacji Pracodawców Prywatnych liczony jest w skali 100-punktowej, w której 50 odpowiada prognozie wzrostu gospodarczego w granicach 4 proc. PKB rocznie.

INDEKSY SZCZEGÓŁOWE

Indeks popytu kwartalny wzrósł o dwa punkty do 44 pkt., a półroczny i roczny pozostały na dotychczasowym poziomie, odpowiednio 43 i 37 pkt.

"Już ostatni kwartał ubiegłego roku wskazywał wyraźne spowolnienie popytu indywidualnego przy dalszym spadku wydatków na spożycie zbiorowe. Obecnie obserwujemy utrzymanie tej tendencji, chociaż wyniki sprzedaży detalicznej sugerują, że spadek nie jest zbyt gwałtowny" - napisano.

"Ponieważ indeks kwartalny wzrósł w stosunku do półrocznego, a roczny plasuje się znacznie poniżej, silniejsze spowolnienie tempa wzrostu konsumpcji może wystąpić w drugiej połowie roku, zwłaszcza przy dalszej stagnacji funduszu płac. W pierwszej połowie roku popyt krajowy będzie podtrzymywany jeszcze przez inwestycje, głównie publiczne związane z Euro i funduszami unijnymi" - dodano.

"Pewne nadzieje można wiązać też z przyjętą przez przedsiębiorstwa strategią, obecnie polegającą na redukcji zapasów, ale intensyfikacji wydatków modernizacyjnych, które nie zwiększają mocy wytwórczych, bo ciągle nie można liczyć na ekspansję popytową, ale zwiększają konkurencyjność na rynkach, w tym zagranicznych, przez podnoszenie jakości produkcji i obniżanie kosztów jednostkowych przez wzrost produktywności" - napisano w komunikacie.

PKPP Lewiatan podaje, że indeksy finansów zyskały po jednym punkcie podnosząc się do 46 pkt. w skali rocznej i półrocznej, natomiast indeks kwartalny dorównał do tego samego poziomu.

"Indeks nie uległ większej poprawie mimo, że przedsiębiorstwa odnotowały rekordowe wyniki finansowe za ubiegły rok zarówno pod względem płynności jak i rentowności, a osiągnięty zysk netto był najwyższy w historii. Jednak obciążeniem jest wysoka inflacja cen producenta, zwłaszcza surowców" - napisano.

"Nadal nadmierny pozostaje poziom płynności przy niskiej skłonności do inwestowania, na co wskazuje ciągle niewielka podaż kredytu korporacyjnego w tym kwartale. Do wydatków inwestycyjnych nie zachęcają też utrzymujące się wysokie stopy procentowe oraz zaostrzenie polityki kredytowej przez banki, czy niepewność koniunktury" - dodano.

PKPP Lewiatan zaznacza, że wprawdzie roczny indeks makroekonomiczny pozostał na dotychczasowym niskim poziomie 38 pkt., to indeks kwartalny i półroczny uległy poprawie podnosząc się do 41 pkt.

"Poprawa indeksu kwartalnego wiąże się z nadzieją na spadek inflacji i stopy bezrobocia w najbliższym okresie oraz utrzymującą się konkurencyjną pozycją gospodarki w obrotach z zagranicą. Na niskie notowania indeksu rocznego wpływają słabe perspektywy trwałej redukcji bezrobocia oraz niepokojący nagły wzrost wykonania deficytu budżetowego w pierwszych miesiącach tego roku" - napisano.

"W horyzoncie rocznym korzystnie wypada niewielki, mimo spowolnienia światowego popytu, deficyt handlowy i rosnący eksport netto, co świadczy o konkurencyjności gospodarki i pozwala utrzymać deficyt bilansu płatniczego pod kontrolą. Dobrze też rokuje utrzymanie długu publicznego w ubiegłym roku poniżej konstytucyjnego progu, przy niskim wykonaniu deficytu finansów publicznych" - dodano. Indeks wpływu czynników politycznych kwartalny poprawił się o trzy punkty do 50 pkt, ale indeksy półroczny i roczny uległy redukcji, odpowiednio do 51 i 49 pkt. , ten ostatni spadając poniżej połowy skali.