Prognoza na 2012: Moody's chwali i ostrzega Polskę!

Głównymi czynnikami stojącymi za potwierdzeniem ratingu są:

- Silna i udokumentowana stabilność makroekonomiczna i odporność, nawet w obliczu znaczących szoków zewnętrznych, wiarygodna strategia konsolidacji fiskalnej, co do której oczekujemy, że (...) położy kres negatywnej dynamice zadłużenia, znaczące rządowe "bufory", w tym dostęp do elastycznej linii kredytowej z Międzynarodowego Funduszu Walutowego rekompensującej finansowanie zewnętrzne, które jest słabe w porównaniu do tych krajów o ratingu A - napisano w komunikacie.

Moody's widzi możliwość podwyższenia ratingu Polski m.in. po eliminacji strukturalnego deficytu budżetowego.

- Rating wiarygodności kredytowej Polski może potencjalnie zostać podwyższony, jeśli siła fiskalna rządu zwiększy się do tego stopnia, że wyeliminowany zostanie strukturalny deficyt, a wskaźniki zadłużenia trwale spadną, czego rezultatem będzie znaczące wzmocnienie bilansu. Presja na wzrost oceny może również wynikać ze zmniejszenia się wrażliwości zewnętrznych poprzez stałe zmniejszanie deficytu na rachunku bieżącym oraz wzmocnienie finansowania zewnętrznego kraju w perspektywie średnioterminowej - napisano w komunikacie.

Agencja ratingowa widzi także możliwość wystąpienia presji na obniżenie ratingu.

- (...) Rating Polski na poziomie A2 może potencjalnie doświadczyć presji na obniżenie w przypadku istotnego "poślizgu fiskalnego", które mogłyby zagrażać celom konsolidacji fiskalnej i prowadzić do dalszego pogorszenia dynamiki zadłużenia, a w ten sposób niekorzystnie wpływać na kondycję finansową rządu - napisano.

Ponadto, Moody's negatywnie odniósłby się także do jakiegokolwiek zaniechania we wdrażaniu ogłoszonych ostatnio reform zmierzających do wzmacniania konkurencyjności gospodarczej oraz potencjału wzrostowego.

W przyszłym roku deficyt sektora finansów publicznych wyniesie 3,8 proc. PKB, a realny wzrost PKB wyniesie 2,3 proc. - prognozuje agencja ratingowa Moody's we wtorkowym raporcie. "Istnieją istotne ryzyka dla osiągnięcia przez Polskę ambitnego celu (sprowadzenia deficytu sektora publicznego do 3 proc. PKB) w 2012 r., gdyż wiele z rządowych założeń może się wciąż okazać nadmiernie optymistycznymi" - napisano w raporcie opublikowanym we wtorek po południu.

"Niemniej jednak, zrewidowany budżet, który podąża ścieżką ambitnych reform nakreśloną przez premiera pod koniec listopada, wskazuje, że polski rząd jest zdecydowany przeprowadzić konsolidację fiskalną i gotów jest działać dalekowzrocznie.

Choć Moody's spodziewa się, że deficyt sektora wyniesie 3,8 proc. PKB, polskie władze są na drodze do osiągnięcia średnioterminowej stabilności fiskalnej" - dodano.

Agencja ocenia, że wzrost PKB w 2012 r. wyniesie 2,3 proc., a poziom długu publicznego (general government) wzrośnie do ponad 57 proc. PKB w latach 2012-13, po czym zacznie się obniżać.

"Choć Polska, biorąc pod uwagę mniejszy udział eksportu w jej PKB oraz dobrze dokapitalizowany i zyskowny system bankowy, może być w mniejszym stopniu niż inne kraje dotknięta pogarszającą się sytuacją w otoczeniu, to Moody's prognozuje, że wzrost PKB spowolni w 2012 r. do 2,3 proc., a ryzyka dla prognozy są od dołu" - napisano w komunikacie.

"Dług general government w 2011 r. wyniesie ponad 56 proc. PKB i w latach 2012-13 wzrośnie do nieco powyżej 57 proc. PKB, po czym ustabilizuje się na tym poziomie, a potem, w średniookresowej perspektywie, dzięki niższym deficytom i ożywieniu gospodarczemu, zacznie się obniżać w stronę 50 proc." - dodano.Agencja ocenia, że w 2011 r. dług publiczny liczony wg metodologii krajowej nie przekroczy 55 proc. PKB. We wcześniejszym wtorkowym raporcie agencja potwierdziła rating Polski na poziomie A2, perspektywa pozostaje stabilna.

                           '11  '12
Realny wzrost PKB          4,0  2,3
CPI XII/XII rdr            4,1  2,7
.
Deficyt sektora            5,6  3,8
fin. publ. (w proc. PKB)
Deficyt pierwotny          2,8  0,9
sektora (w proc. PKB)
Dług publ. (w proc. PKB)  56,4 57,0
.
C/A (w proc. PKB)         -4,9 -4,3
kurs USDPLN (w XII)       3,20 3,05

_ _ _ _ _

Premier Donald Tusk liczy, że wzrost gospodarczy w 2012 roku będzie lekko powyżej 2,5 proc., które rząd przyjął do konstrukcji projektu budżetu na przyszły rok. Obecny kurs złotego określił jako korzystny zarówno dla eksportu, jak i całej gospodarki.

"Uważam, że Polska w roku 2012 będzie miała mniejszy wzrost niż w roku 2011, ale twierdzę, że te 2,5 proc., które zakładamy w tym ostrożnym budżecie, to jest prognoza ostrożna. Liczę na trochę więcej. Co będzie oznaczało prawdopodobnie, na tle całej Europy, jeden z najlepszych wyników" - powiedział premier w poniedziałek wieczorem w TVP2.

"W Polsce mówimy o wzroście, nie ma mowy o recesji. Ta pozycja Polski relatywnie rośnie, a nie maleje w czasie kryzysu" - dodał. Premier ocenił również, że obecny kurs złotego jest korzystny w punktu widzenia eksportu oraz całej gospodarki. "Kurs złotego (jest - PAP) stabilny, na pewno korzystny z punktu widzenia eksporterów. Nawet bym powiedział z punktu widzenia polskiej gospodarki nie jest to najgorsza sytuacja" - podkreślił Tusk.