Rusza program sekurytyzacji PGF na 50 mln zł
Polska Grupa Farmaceutyczna podpisała, jako pierwsza firma giełdowa, pakiet umów związanych z programem sekurytyzacji, w którym uczestniczy jej w 100% zależna spółka Urtica Zaopatrzenie Farmaceutyczne Szpitale. Maksymalna wielkość programu wynosi 50 mln zł.
Program sekurytyzacji dotyczy cyklicznego nabywania przez Urtica Finanse (tzw. spółka SPV, w której PGF ma 10% udziałów) od firmy Urtica Zaopatrzenie Farmaceutyczne Szpitale wierzytelności z tytułu sprzedaży leków do szpitali. Te z kolei będą podstawą emisji obligacji krótkoterminowych. PGF udzieliła poręczenia za zobowiązania pieniężne z tytułu tych obligacji do kwoty 53 mln zł. Poręczenie udzielone jest do 30 czerwca 2003 r. PGF poręczyła też do 10,5 mln zł kredyt udzielony spółce Urtica Finanse przez Citibank. Jest on linią wspierającą płynność programu sekurytyzacji.
- W skali miesiąca wierzytelności ze sprzedaży leków do szpitali wynoszą do 20 mln zł. W programie będą uczestniczyć tylko należności nieprzeterminowane, czyli do 180 dni. Dzięki programowi sekurytyzacji będziemy szybciej pozyskiwać środki na bieżącą działalność gospodarczą - powiedział Parkietowi Jacek Dauenhauer, dyrektor ds. finansowych PGF. Dodał, że wierzytelności, które będą zabezpieczeniem emisji obligacji, są mało ryzykowne. - Szpitale ze względu na problemy finansowe mogą zalegać z płatnościami. W najgorszych sytuacjach ich zobowiązania przejmuje jednak Skarb Państwa - powiedział dyrektor Dauenhauer.
Pierwsza emisja obligacji ma być przeprowadzona na początku lutego. Ich rentowność będzie
uzależniona od stawek WIBOR. - Mamy dobre ratingi, zatem premia dla inwestorów nie musi być zbyt wysoka. Oczywiście, o rentowności obligacji zdecyduje popyt. Pierwsza emisja nie będzie duża - powiedział dyrektor Dauenhauer.
PGF w związku z programem sekurytyzacji otrzymała od Środkowoeuropejskiego Centrum Ratingu i Analiz (CERA) rating długoterminowy BBB-. Oznacza on, że ocena wiarygodności spółki jest dobra i nie powinna mieć ona problemów z wywiązywaniem się ze swoich zobowiązań. Niewykluczone że ocena wystawiona przez CERA miała wpływ na wczorajszy blisko 6-proc. wzrost kursu PGF. Urtica Finanse otrzymała natomiast rating na poziomie CP-1 dla obligacji krótkoterminowych. Odzwierciedla on najwyższą zdolność do spłaty zobowiązań. Wpływ na bardzo dobry rating ma m.in. wysoka jakość portfela wierzytelności stanowiących zabezpieczenie emisji oraz poręczenia.
