Zagraniczne wydarzenia tygodnia

STREFA EURO

Produkcja przemysłowa we Francji spadła w lipcu o 0,3% m/m i o 1,5% r/r. Analitycy spodziewali się, że produkcja utrzyma się na niezmienionym poziomie w ujęciu miesięcznym i spadnie o 0,6% r/r. W czerwcu produkcja wzrosła o 1,2% m/m i spadła o 1,3% r/r.

We wrześniowym biuletynie ECB napisano, że stopy procentowe są obecnie na właściwym poziomie i powinny wesprzeć stopniowe ożywienie koniunktury w drugiej połowie tego roku. ECB uważa również, że perspektywy dla stopniowego spadku inflacji poniżej 2% są korzystne. "Obecny kształt polityki pieniężnej jest właściwy. Historycznie, niskie stopy procentowe wspierają aktywność gospodarczą." Równocześnie bank centralny zaznaczył, że będzie z uwagą śledził wszelkie czynniki mogące wpłynąć na obecną ocenę sytuacji gospodarczej. ECB oczekuje, że ożywienie będzie stopniowo nabierać tempa w drugim półroczu i ulegnie dalszemu wzmocnieniu w 2004 r.

Nominowany na stanowisko prezesa ECB Jean-Claude Trichet (obecny szef Banku Francji) występując przed komisją Parlamentu Europejskiego, która ma zatwierdzić jego nominację, stwierdził, że dotychczasowa polityka ECB zwiększyła zaufanie do euro. "Dzięki wiarygodności i zaufaniu rynkowe stopy procentowe na następne 5, 10, 15 lat będą bardzo niskie" - powiedział Trichet.

Komisja Europejska prognozuje, że gospodarka strefy euro wejdzie wkrótce w fazę ożywienia, ale wzrost nie będzie tak szybki, jak wcześniej oczekiwano. "Jesteśmy przekonani, że ożywienie nastąpi w okolicach IV kw., przede wszystkim dzięki poprawie nastrojów konsumentów, sytuacji w branży detalicznej, lepszej koniunkturze międzynarodowej i na giełdach" - powiedział na konferencji prasowej Gerassimos Thomas, rzecznik Komisji ds. polityki gospodarczej i pieniężnej. Z powodu słabego tempa rozwoju w I półroczu KE zdecydowała się jednak obniżyć prognozę wzrostu w strefie euro na 2004 r. do 0,5% z 0,7%.

PKB strefy euro spadł w II kw. o 0,1% w porównaniu z I kw. br. wobec pierwotnie szacowanych 0%. PKB strefy euro spadł po raz pierwszy od IV kw. 2001 r. Wg danych Eurostatu połowa z 12 państw strefy euro zanotowała ujemny wzrost gospodarczy. Korekta danych była zgodna z oczekiwaniami analityków. W II kw. w recesji znalazły się Niemcy, Włochy i Holandia, które przez dwa kolejne kwartały notowały ujemną dynamikę wzrostu gospodarczego. Po raz pierwszy od dekady tak wiele państw UE równocześnie przechodziło recesję. W II kw. PKB spadł również w Belgii i Francji. Dane z Francji, opublikowane już po ogłoszeniu wstępnych szacunków Eurostatu, były główną przyczyną korekty wartości PKB za II kw. W II kw. wydatki gospodarstw domowych były wyższe o 0,1% niż w I kw. br., wzrastając najmniej od I kw. 2002 r. Eksport ze strefy euro spadł w II kw. o 0,5%, po spadku o 1,2% w I kw. W porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku wzrost w strefie euro wyniósł 0,2% i był o połowę niższy niż oczekiwali analitycy.

USA

W sierpniu sprzedaż detaliczna wzrosła o 0,6% m/m. wobec wzrostu w lipcu po korekcie o 1,3% m/m. Rynek oczekiwał, że sprzedaż detaliczna zwiększy się o 1,4% dzięki poprawiającym się nastrojom konsumentów, obniżce podatków oraz przypadającemu na sierpień okresu zakupów szkolnych. Po odliczeniu samochodów, sprzedaż wzrosła o 0,7%. Analitycy spodziewali się wzrostu o 0,8%. Mimo rozlicznych rabatów, sprzedaż aut w USA wzrosła w sierpniu zaledwie o 0,5%, wobec wzrostu o 2,4% w lipcu. Głównym powodem słabszych sierpniowych danych był 1,4-procentowy spadek sprzedaży odzieży oraz 0,2-procentowy spadek sprzedaży materiałów budowlanych i sprzętu ogrodowego. Największy od lutego wzrost sprzedaży - o 2,4% - zanotowano na stacjach benzynowych, 1,4% zwiększył się też popyt na sprzęt RTV-AGD.

Indeks nastrojów konsumentów opracowywany przez Uniwersytet Michigan spadł na początku września do 88,2 pkt. z 89,3 pkt. w sierpniu. Analitycy spodziewali się, że indeks wzrośnie do 90 pkt. Badania Uniwersytetu Michigan opracowywane są na podstawie ankiety telefonicznej przeprowadzonej wśród 300 Amerykanów na początku i 200 pod koniec każdego miesiąca.

Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (PPI) wzrosły w sierpniu o 0,4% m/m. Analitycy prognozowali, że wzrosną o 0,3% m/m. Po odliczeniu cen żywności i energii, które są szczególnie podatne na zmiany okresowe, indeks PPI wzrósł zgodnie z oczekiwaniami o 0,1% m/m.

W lipcu deficyt handlowy USA wzrósł do 40,32 mld USD z poziomu 40,04 mld USD po korekcie w czerwcu. Analitycy oczekiwali, że deficyt wzrośnie do 40,55 mld USD z 39,55 mld przed korektą w czerwcu.

W pierwszym tygodniu września liczba osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła w USA do 422 tys. z 419 tys. tydzień wcześniej. Analitycy prognozowali spadek liczby nowych bezrobotnych do 400 tys. z 413 tys. tydzień wcześniej. Średnia czterotygodniowa wzrosła do 407,25 tys. z 402,75 tys. tydzień wcześniej. Ponad 400 tys. wniosków o zasiłek tygodniowo świadczy o stagnacji na amerykańskim rynku pracy.

Kondycja światowej gospodarki poprawia się i widać już pierwsze sygnały, że amerykańskie przedsiębiorstwa planują zwiększenie inwestycji, co ma kluczowe znacznie dla pobudzenia wzrostu gospodarczego, powiedział w poniedziałek przewodniczący grupy 10 największych banków centralnych świata. "Bardzo pozytywnie odebraliśmy sygnały napływające z największych gospodarek świata" - powiedział Jean-Claude Trichet podczas konferencji prasowej po spotkaniu szefów banków centralnych w Jackson Hole w USA.

Analitycy PKO BP