Reklama

Budownictwo - pogoda psuje nastroje

Według wstępnych danych produkcja budowlano-montażowa (w cenach stałych), obejmująca roboty o charakterze inwestycyjnym i remontowym, zrealizowana na terenie kraju w przedsiębiorstwach budowlanych o liczbie pracujących powyżej 9 osób, była większa w październiku br. o 20,3 proc. niż przed rokiem (kiedy notowano spadek o 20,1 proc.) i o 2,6 proc. w porównaniu z wrześniem br.

Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym produkcja budowlano-montażowa ukształtowała się na poziomie o 19,1 proc. wyższym niż w październiku ub. roku i o 1,0 proc. niższym w porównaniu z wrześniem br.

Reklama

W stosunku do października ub. roku wzrost produkcji odnotowano we wszystkich działach budownictwa, przy czym w przedsiębiorstwach specjalizujących się w budowie obiektów inżynierii lądowej i wodnej - o 24,6 proc., w wykonujących głównie roboty budowlane specjalistyczne - o 18,0 proc., a w jednostkach, których podstawowym rodzajem działalności jest wznoszenie budynków - o 16,1 proc.

W porównaniu z wrześniem br. wzrost poziomu zrealizowanych robót wystąpił w jednostkach wykonujących głównie roboty związane z budową obiektów inżynierii lądowej i wodnej - o 11,3 proc. oraz ze wznoszeniem budynków - o 0,7 proc., natomiast spadek - w jednostkach wykonujących roboty budowlane specjalistyczne - o 9,1 proc.

Kształtowanie się dynamiki produkcji budowlano-montażowej, w porównaniu z przeciętnym miesięcznym poziomem 2010 r. ilustruje poniższy wykres:

Efekty statystyczne podbiły dynamikę produkcji przemysłowej

Zgodnie z danymi GUS dynamika produkcji sprzedanej przemysłu w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w październiku do 12,3 proc. r/r wobec 4,3 proc. we wrześniu, co było wyraźnie powyżej konsensusu rynkowego (10,4 proc.) oraz naszej prognozy (10,5 proc.). Jest to jednocześnie najwyższa roczna dynamika produkcji przemysłowej od sierpnia 2010 r. Po oczyszczeniu z wpływu czynników sezonowych produkcja przemysłowa zwiększyła się w październiku o 1,7 proc. m/m.

Główną przyczyną silnego zwiększenia tempa wzrostu produkcji pomiędzy wrześniem a październikiem była korzystna różnica w liczbie dni roboczych (w październiku br. liczba dni roboczych była o 1 większa niż 2016 r., podczas gdy we wrześniu br. była ona o 1 mniejsza niż przed rokiem).

Do zwiększenia dynamiki produkcji przemysłowej przyczyniło się również wyższe tempo wzrostu produkcji w kategorii "górnictwo i wydobywanie", co związane było m.in. z efektami niskiej bazy sprzed roku w tej kategorii. Szacujemy, że zwiększyło ono roczną dynamikę produkcji przemysłowej o ok. 0,8 pkt. proc.

Podobnie jak w poprzednich miesiącach mieliśmy do czynienia z relatywnie szybkim wzrostem produkcji zarówno w działach o dużym udziale eksportu w sprzedaży ("maszyny i urządzenia" (23,8 proc. r/r w październiku), "wyroby tekstylne" (21,9 proc.) oraz "urządzenia elektryczne" (14,8 proc.), jak i działach powiązanych z branżą budowlaną ("metale" (21,7 proc. r/r, "wyroby z metali" (19,3 proc.), "wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych" (14,9 proc.) oraz "wyroby z gumy i tworzyw sztucznych" (16,6 proc.)).

Przejściowe obniżenie aktywności w budownictwie

Według danych GUS dynamika produkcji budowlano-montażowej zwiększyła się w październiku do 20,3 proc. r/r wobec 15,5 proc. we wrześniu. W kierunku jej wzrostu oddziaływały wspomniane powyżej korzystne efekty kalendarzowe. Po oczyszczeniu z wpływu czynników sezonowych produkcja w budownictwie zmniejszyła się w ujęciu miesięcznym o 1,0 proc. Tym samym jest to jej trzeci miesiąc z rzędu spadku m/m.

Podtrzymujemy naszą ocenę, zgodnie z którą obserwowany w ostatnich trzech miesiącach spadek odsezonowanej produkcji budowlano-montażowej w ujęciu m/m ma charakter przejściowy i w najbliższych miesiącach produkcja ponownie znajdzie w trendzie wzrostowym, wspierana przez rosnącą absorpcję środków unijnych, zwiększenie publicznych nakładów na infrastrukturę oraz kontynuację ożywienia w budownictwie mieszkaniowym. Uwzględniając wyniki naszych badań przedstawionych w MAKROmapach z okresu od 23.10.2017 do 13.11.2017 oczekujemy, że szczyt ożywienia w budownictwie nastąpi na przełomie 2018 r. i 2019 r.

Przesunięcie zakupów odzieży z kolekcji jesienno-zimowych osłabiło sprzedaż detaliczną

Zgodnie z opublikowanymi dzisiaj danymi GUS nominalna dynamika sprzedaży detalicznej w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zmniejszyła się w październiku do 8,0 proc. r/r wobec 8,6 proc. we wrześniu, co było poniżej naszej prognozy (8,5 proc.) oraz konsensusu rynkowego (8,2 proc.). Realna dynamika sprzedaży detalicznej spadła w październiku do 7,1 proc. r/r z 7,5 proc. we wrześniu.

Obniżenie tempa wzrostu sprzedaży było spowodowane w znacznym stopniu przesunięciem sezonowego zwiększenia zakupów odzieży i obuwia z kolekcji jesienno-zimowej z października na wrzesień.

W tym roku nastąpiło ono wcześniej w związku z wyjątkowo chłodnym wrześniem (por. MAKROpuls z 18.10.2017). Oczekujemy, że w najbliższych miesiącach roczna dynamika sprzedaży ulegnie stopniowemu obniżeniu, do czego przyczyni się efekt wysokiej ubiegłorocznej bazy związany z wypłatą środków w ramach programu Rodzina 500+.

Czynnikiem wspierającym sprzedaż detaliczną w IV kw. będzie obniżenie wieku emerytalnego

Październikowe dane o produkcji przemysłowej, produkcji budowlano-montażowej oraz sprzedaży detalicznej stanowią ryzyko w górę dla naszej prognozy dynamiki PKB w IV kw. (4,2 proc. r/r wobec 4,5 proc. w III kw.) Opublikowane dziś dane są w naszej ocenie lekko pozytywne dla złotego i rentowności polskich obligacji.

Jakub Olipra

Ekonomista

Credit Agricole Bank Polska S.A.

Najnowsze dane GUS na temat budownictwa mieszkaniowego w Polsce pokazują, że rynek jest bardzo rozgrzany i generuje niespotykaną w ostatnich dwóch latach podaż nowych mieszkań - powiedział PAP dyrektor ds. rozwoju w serwisie e-bazanieruchomości.pl Maciej Górka.

Jak zauważył Górka, "w perspektywie dziewięciu miesięcy tego roku oddano do użytku ponad 139 tys. mieszkań, czyli o 8,4 proc. więcej niż w tym samym okresie 2016 roku".

Ekspert przypomniał, że w 2016 roku w okresie styczeń-październik oddano do użytku ponad 10 proc. więcej mieszkań niż w tym samym czasie w 2015 roku. "Różnica między 2015 a 2017 rokiem to ponad 10 500 więcej nowych lokali, które oddano do użytku na przestrzeni styczeń-październik, natomiast względem 2016 roku to aż 12 390 mieszkań" - ocenił.

Zdaniem Górki tak "duża podaż podyktowana jest szybko rosnącym popytem, na który obecnie wpływ ma wiele czynników, które funkcjonują w gospodarce - od niskich stóp procentowych, które przekładają się na niską opłacalność lokat i tym samym determinują do dywersyfikacji portfela inwestycyjnego, po relatywnie tanie kredyty hipoteczne, wzrost zarobków i stabilne ceny mieszkań". Dodatkowo - jak zaznaczył - biorąc pod uwagę dane dotyczące liczby wydanych pozwoleń na budowę w 2017 roku (ponad 213 tys. mieszkań) oraz liczby rozpoczętych budów (jest ich o 19 proc. więcej niż przed rokiem), można przypuszczać, że w 2018 roku utrzyma się nadal wysoka dynamika w ilości oddanych do użytkowania nowych mieszkań, a popyt ocenia się na równie chłonny jak do tej pory.

Podkreślił jednak, że będzie to możliwe "jeżeli nie zmienią się warunki ekonomiczne w kraju".

"Zagrożeniem dla obecnych inwestorów może być sytuacja, gdy wygenerowana zostanie nadpodaż, której nie skonsumuje popyt" - zauważył Górka. W jego opinii może się to odbić z korzyścią dla nabywców, ponieważ inwestorzy będą o klienta konkurować ceną, lub promocjami.

Jak poinformował GUS w poniedziałkowym komunikacie, w okresie styczeń-październik 2017 r. oddano do użytkowania 139 tys. 424 mieszkania, czyli o 8,4 proc. więcej wobec tego samego okresu w 2016 r. Jak podał GUS, w ciągu dziesięciu miesięcy tego roku wydano pozwolenia lub dokonano zgłoszenia z projektem budowlanym na budowę 213 tys. 218 mieszkań, tj. o 22,5 proc. więcej niż w 2016 r. (kiedy notowano wzrost o 10,5 proc.). Wzrosła również liczba mieszkań, których budowę rozpoczęto - do 177 tys. 125, czyli o 19,2 proc. (wzrost w analogicznym okresie 2016 r. o 4,3 proc.).

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Strona główna INTERIA.PL

Polecamy

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »