Greckiego zamieszania ciąg dalszy

Czwartkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi kontynuację stabilizacji złotego. Polska waluta jest wyceniana przez inwestorów następująco: 4,1690 PLN za euro, 3,7219 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9841 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,8502 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,213% w przypadku obligacji 10-letnich.

Rozmowy są jednak dalej kontynuowane, a strona unijna złożyła własny projekt porozumienia. W dalszym ciągu kwestią sporną są podatki (VAT, CIT) oraz reforma emerytalna. Dodatkowo należy mieć świadomość, iż zbyt restrykcyjny "deal" może zostać zablokowany w greckim parlamencie. W konsekwencji wraz ze zbliżaniem się do deadline'u w dniu 30.06 intensywność negocjacji najprawdopodobniej wrośnie, jednak chwilowo trudno mówić o znaczącym zbliżeniu stanowisk. Prawdopodobnie, tradycyjnie będziemy świadkami porozumienia "za pięć dwunasta", które stanowić będzie jedynie przesunięcie wypracowania strukturalnych rozwiązań dla Grecji w czasie. Równocześnie na rynku panuje przekonanie, iż nawet w przypadku bailout'u Hellady (mało prawdopodobne) presja podażowa powinna pojawić się głównie na południowo-europejskich walutach EM, a nie w szczególności na koszyku CEE. S&P zagroził, iż w przypadku realizacji negatywnego scenariusza dla Grecji może obniżyć rating inwestycyjne Macedonii, Rumunii, Serbii czy Bułgarii. W przypadku PLN ostatnie zapewnienia MF oraz NBP o gotowości do interwencji stanowią wyraźną przestrogę przed spekulacją na rynku krajowym.

W trakcie dzisiejszej sesji GUS przedstawi dane dot. koniunktury konsumenckiej w czerwcu. Ponadto MF przeprowadzi aukcję zamiany dla serii OK0715 oraz DS1015. Ponadto warto tradycyjnie zwrócić uwagę na popołudniowe dane z USA (m.in. dochody i wydatki za maj oraz wnioski o zasiłek). W centrum wydarzeń pozostanie jednak Grecja i to ona warunkować będzie ruchy na rynkach.

Z rynkowego punktu widzenia ostatnie godziny nie przyniosły istotniejszych ruchów na rynku PLN, gdzie pary powiązane z polską walutą konsolidują. Zanotowane wcześniej wybicie z konsolidacji na USD/PLN nie zostało kontynuowane, a opór 5,8777 GBP/PLN skutecznie ogranicza dalsze wzrosty.

Konrad Ryczko

Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

^{Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.}