Zaufanie do pieniądza symbolicznego będzie spadać - Winiecki z RPP
Prowadzona przez główne banki centralne polityka pieniężna spowoduje stopniową erozję zaufania do pieniądza symbolicznego - ocenia członek Rady Polityki Pieniężnej Jan Winiecki w tekście opublikowanym na stronie Project Syndicate.
Zdaniem Winieckiego kryzys finansowy wepchnął świat zachodni w epokę dominacji banków centralnych.
- Jej główną cechę charakterystyczną można określić jako dodrukowywanie zaufania - napisał Winiecki w opublikowanym w poniedziałek tekście.
W jego ocenie mianem dodruku zaufania można określić zwielokrotnienie bilansów banków centralnych, obniżenie stóp procentowych do poziomu zerowego (a w przypadku depozytów nawet do ujemnych stóp procentowych) oraz tzw. programy luzowania ilościowego.
- Skoro pieniądz papierowy, niewymienialny na złoto, opiera się na zaufaniu, że wszyscy przyjmować go będą według wartości nominalnej, to rozmnożenie zasobów tego pieniądza przez główne banki centralne świata zachodniego oznacza właśnie próbę dodrukowywania zaufania - napisał Winiecki.
- Tyle że zaufania dodrukować się nie da. Świadomość nienormalności obecnej sytuacji jest dość powszechna. Czeka nas więc stopniowa (oby nie paniczna!) erozja zaufania do - pęczniejącego ilościowo - pieniądza, który w coraz mniejszym stopniu jest pieniądzem symbolicznym, czyli opartym na zaufaniu uczestników życia gospodarczego - dodał.
Zdaniem członka RPP oszczędności i inwestycje pozostają ze sobą "w oczywistych relacjach".
"Zastąpienie oszczędności dodrukowanymi pieniędzmi się nie uda" - napisał Winiecki.
Od marca EBC prowadzi program skupu aktywów na skalę 60 mld euro miesięcznie. Pod koniec 2014 r. program skupu aktywów zakończył Fed. Obecnie programy tzw. luzowania ilościowego prowadzi także centralny bank Japonii i Szwecji.
