Czarne chmury nad randem
Rand południowoafrykański może odnotować duże straty, super-cykl na rynkach towarowych dobiega końca.
Od czasu mojej wizyty w Republice Południowej Afryki w listopadzie ubiegłego roku zalecam zajmowanie krótkich pozycji na randzie południowoafrykańskim w stosunku do dolara amerykańskiego w praktycznie każdym kontekście. RPA to młody kraj, który popełnia wiele błędów - czego można się spodziewać wszędzie.
Ale wzrost napięć, bogaty program świadczeń i słabo rozwinięta gospodarka uzależniona od super-cyklu na rynkach towarowych skłoniły ten kraj, podobnie jak inne rynki wschodzące, do zaangażowania się w manipulację walutą. Stąd mocne negatywne.
W tym miesiącu kwestia ta przyspieszyła, gdyż rand stracił na wartości ponad 7%. Krzywa rentowności również stała się bardziej stroma, co pokazuje, że rynek (inwestorzy zagraniczni) zdali sobie sprawę, że South African Reserve Bank obetnie stopy procentowe pomimo ryzyka naruszenia swojego mandatu w zakresie inflacji (obligacje od 2- do 30-letnich + 33 punktów bazowych i na poziomie 300 punktów bazowych).
Aktywność ekonomiczna
1) Realny PKB (r/r%)
2) CPI (r/r%)
3) Bezrobocie (%)
Saldo wymiany z zagranicą
4) Rachunek bieżący (% PKB)
Równowaga fiskalna
5) Budżet (% PKB)
Oprocentowanie
6) Stopa banku centralnego (%)
7) Stopa 3-mies. (%)
8) Obligacje 2-letnie (%)
9) Obligacje 10-letnie (%)
Kursy wymiany walut
10) USD/ZAR
