Reklama

Fed podnosi stopy i szykuje kolejne podwyżki

Amerykańska Rezerwa Federalna podwyższyła główną stopę procentową o 25 pb. do 1,50-1,75 proc. - podano w komunikacie. Fed nadal oczekuje "kolejnych" stopniowych podwyżek stóp procentowych - wynika z komunikatu FOMC. Decyzja ta była zgodna z oczekiwaniami rynków.

Fed utrzymał prognozę liczby podwyżek stóp procentowych na 2018 r. oraz podwyższył prognozy podwyżek na kolejne lata.

Mediana przewidywań członków Fed względem poziomu stóp procentowych na koniec 2018 r. pozotała na poziomie 2,125 proc., co oznacza, iż członkowie Fed oczekują w bieżącym roku trzech podwyżek stóp o 25 pb.

Mediana prognoz względem poziomu fed funds na koniec 2019 r. wzrosła do 2,875 proc., wobec 2,688 proc. w XII, co wskazuje na trzy podwyżki stóp procentowych w tym okresie.

Na 2020 r. mediana wskazuje na 3,375 proc. wobec 3,063 proc. prognozowanych we wrześniu.

Reklama

Mediana prognozy długoterminowej stopy procentowej wzrosła do poziomu 2,875 proc. z 2,750 proc.

W najnowszych prognozach makroekonomicznych Fed podwyższył prognozy wzrostu gospodarczego i obniżył prognozy bezrobocia.

Bezpośrednio po publikacji komunikatu dolar osłabił się względem euro. Ruch ten był kontynuowany także podczas konferencji prasowej Powella. W górę poszły za to notowania kontraktów terminowych na złoto. Uncja tego metalu wyceniana była na blisko 1 330 USD, a więc o 1,3% wyżej niż dzień wcześniej. Reakcja Wall Street początkowo była pozytywna, ale do 20:00 nowojorskie giełdy wymazały wcześniejsze zwyżki.

Złoty do dolara

DOLAR REAGUJE

Po decyzji Fed i jastrzębim komunikacie złoty w jednej chwili USD/PLN przekroczył wartość 3,42, osiągając ponad dwumiesięczne maksima. Blisko czteromiesięcznych szczytów utrzymuje się wycena EUR/PLN i CHF/PLN. Wysoki kurs euro i franka do złotego jest jednak przede wszystkim rezultatem ostatnich gołębich sugestii ze strony RPP oraz niższych odczytów inflacji z kraju niż sytuacji na świecie.

SUROWCE MOCNO DROŻEJĄ

Fed w grudniu 2017 podwyższył prognozy wzrostu gospodarczego w USA i obniżył prognozy bezrobocia, jednak bez większych zmian pozostawił szacunki inflacji (patrz tabela poniżej, dane w proc.).

2018 2019 2020 Długi termin
PKB realny 2,7 2,4 2,0 1,8
Poprzednia projekcja 2,5 2,1 2,0 1,8
Stopa bezrobocia 3,8 3,6 3,6 4,5
Poprz. projekcja 3,9 3,9 4,0 4,6
Deflator PCE * 1,9 2,0 2,1 2,0
Poprz. projekcja 1,9 2,0 2,0 2,0
Bazowy PCE * 1,9 2,1 2,1
Poprz. projekcja 1,9 2,0 2,0

* deflator PCE to preferowana przez Rezerwę miara inflacji.

Fed ocenił w komunikacie, że "perspektywy dla gospodarki w ostatnich miesiącach poprawiły się"

W komunikacie powtórzono sformułowanie ze stycznia, iż "warunki w gospodarce będą rozwijały się w kierunku, który uzasadnia kolejne stopniowe podwyżki stóp procentowych", oraz że zachodzi konieczność "dalszego stopniowego dostosowania polityki pieniężnej", dzięki czemu "aktywność w gospodarce będzie rozwijać się w umiarkowanym tempie w średnim terminie".

Ścieżka stóp procentowych, według Fed, wciąż zależeć będzie od perspektyw dla gospodarki w zależności od napływających danych makro.

Podobnie jak w trakcie ostatnich posiedzeń Fed ocenił, że "krótkoterminowe ryzyka dla perspektyw gospodarczych wydają się zasadniczo zbilansowane, jednak FOMC uważnie monitoruje rozwój sytuacji inflacyjnej" - napisano w komunikacie.

Fed podtrzymał ocenę, że wzrost gospodarczy w USA pozostaje solidny.

"Informacje otrzymane przez FOMC od styczniowego posiedzenia wskazują, że rynek pracy dalej się umacniał, a aktywność w gospodarce rosła w solidnym tempie" - napisano w komunikacie.

"Przyrost liczby miejsc pracy w ostatnich miesiącach był mocny, a stopa bezrobocia była niska. Ostatnie dane sugerują, że wzrost wydatków gospodarstw domowych oraz inwestycji w środki trwałe osłabł po mocnych odczytach z IV kwartału" - dodano.

PKB USA w IV kw. 2017 r. wzrósł o 2,5 proc. w ujęciu zanualizowanym (SAAR) kdk vs. 3,2 proc. w poprzednim kwartale - wynika z II wyliczenia. Oznacza to, iż gospodarka USA rozwijała się w całym 2017 r. w tempie 2,3 proc. (1,5 proc. w 2016 r.).

Deflator PCE, preferowana przez Fed miara inflacji, w styczniu wyniósł 1,7 proc. rdr, tyle samo co miesiąc wcześniej. Wskaźnik w ujęciu bazowym wyniósł 1,5 proc. rdr. W ostatnich 5 latach deflator PCE przekroczył 2-proc. cel inflacyjny Fed jedynie dwukrotnie.

Liczba miejsc pracy w sektorach pozarolniczych w Stanach Zjednoczonych w lutym wzrosła o 313 tys. To ponad trzykrotnie więcej niż potrzebne jest do wchłonięcia nowych pracowników na rynku (75-100 tys.).

Stopa bezrobocia w USA utrzymała się w lutym na najniższym od 17 lat poziomie.

Fed ocenia, że inflacja w USA pozostaje na niskim poziomie, jednak w kolejnych miesiącach wzrośnie.

"W ujęciu rocznym, zarówno ogólny wskaźnik inflacji, jak i inflacja z wyłączeniem cen żywności i energii nadal pozostają poniżej poziomu 2 proc. (czyli celu inflacyjnego Fed - PAP). Rynkowe wskaźniki inflacji wzrosły w ostatnich miesiącach, jednak pozostają niskie" - napisano w komunikacie.

FOMC spodziewa się, że inflacja w kolejnych miesiącach wzrośnie i w średnim okresie ustabilizuje się wokół 2-proc. celu. Poprzednio napisano, że inflacja wzrośnie "w tym roku".

Nowy prezes Rezerwy ocenił lutym, że w napływających danych widać sygnały umocnienia w gospodarce i na rynku pracy, co jego zdaniem zwiększa zaufanie, iż inflacja wzrośnie do celu. Dodał, że niektóre czynniki do tej pory hamujące amerykańską gospodarkę, obecnie sprzyjają jej rozwojowi. Protokół z marcowego spotkania Fed zostanie opublikowany 11 kwietnia. Kolejne posiedzenie Rezerwy zaplanowano na 1-2 maja.

Co zrobi Europa?

Agencja Reuters podała, powołując się na źródła w EBC, że w gronie Rady Prezesów coraz więcej dyskutuje się o oczekiwanej ścieżce stóp procentowych. Reuters poinformował, że bankierzy centralni wskazują na połowę przyszłego roku jako termin pierwszej podwyżki stóp, podczas gdy dyskusja dotyczy w większej mierze nachylenia ścieżki stóp w późniejszym okresie.

Źródła wskazują, że na kwietniowym posiedzeniu banku nie dojdzie do przełomowych zmian w jego polityce, a co najwyżej możliwe są niewielkie korekty w komunikacji. Uważamy, że przy założeniu kontynuacji dobrych odczytów z europejskiej gospodarki, EBC może w połowie przyszłego roku podnieść stopę depozytową, podczas gdy główna stopa refinansowa zostanie podniesiona najwcześniej pod koniec 2019 roku.

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Strona główna INTERIA.PL

Polecamy

Dziś w Interii

Raporty specjalne

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »