Jak długo złoty będzie mocny?

Błędem nie jest kierunek działania RPP, polegający na redukcji stóp, bo akceptowanie dalszego samoczynnego wzrostu realnych stóp rzeczywiście nie ma u nas uzasadnienia. Błędem jest raczej sposób realizacji owej operacji i psychologiczne tego reperkusje.

"Gradualizm" obniżek, ich rozłożenie na raty podnieca spekulację. Oczekiwania dalszych redukcji pozwalają bowiem także oczekiwać z całą pewnością znacznego zysku na dłuższych lokatach terminowych o stałym oprocentowaniu (np. na pięcioletnich obligacjach skarbowych). I ten wzgląd zdecydowanie przeważa nad niższym dochodem z samego oprocentowania lokaty. Właśnie to wydaje się sprężyną dziwnej reakcji kursu na obniżki stóp - uważa prof. Karol Lutkowski.