Na FX ryzyko przeceny; obligacje za rynkami bazowymi

"Złoty (we wtorek - PAP) początkowo ograniczył zyski po ostatniej fali aprecjacji względem euro, następnie testując przejściowo ważne wsparcie 4,20. Scenariusz bazowy na najbliższe dni przewiduje wahania w przedziale 4,20-4,26. USD/PLN oscylował nieznacznie poniżej strefy technicznej 3,19-3,21" - napisano w porannym biuletynie banku Pekao SA.

Z kolei w ocenie analityków BRE Banku ostatnia aprecjacja złotego jest nie do końca uzasadniona i istnieje ryzyko przeceny polskiej waluty.

"Podtrzymujemy naszą opinię, że rajd złotego jest nieuzasadniony w świetle fundamentów: sygnały ożywienia gospodarczego są w dalszym ciągu skromne, rynek kapitałowy porusza się w trendzie bocznym, a rynek FI przeżył wręcz niewielką wyprzedaż" - napisano w raporcie BRE Banku.

"W ostatnich dniach trudno również skorelować zmiany EUR/PLN z EUR/HUF i EUR/TRY - wydaje się więc, że polska waluta korzysta nie tylko z lepszego sentymentu globalnego, ale też z lepszej percepcji siebie samej przez inwestorów zagranicznych. Na jak długo? Do pierwszej pozytywnej niespodzianki w amerykańskich danych makro (raczej nie dziś)" - dodano.

- W ślad za rynkami globalnymi jest niżej w cenach. Po odczytach PMI we Francji i Niemczech następuje przecena na rynkach bazowych - powiedział PAP Andrzej Bowtruczuk, diler papierów dłużnych w BRE Banku.

W lipcu indeks PMI we Francji w przemyśle wzrósł do 49,8 pkt., a w usługach - do 48,3 pkt. W Niemczech indeks PMI za lipiec również wzrósł: w przemyśle do 50,3 pkt., z kolei w usługach - do 52,5 pkt. Wszystkie odczyty były wyższe od oczekiwań analityków.

"Słowa prezesa NBP wykluczające dalsze obniżki stóp procentowych nie były zaskoczeniem dla inwestorów. Wczorajsza przecena na rynku dłużnym to i tak efekt tendencji globalnych. Jednakże wyższa od oczekiwań dynamika sprzedaży detalicznej może być zwiastunem poprawy w krajowej gospodarce, co również będzie ciążyło wycenom obligacji" - napisano z kolei w porannym raporcie Pekao SA.

"Rentowności polskich obligacji skarbowych rosły mocno o 2-15 pb nie tylko po lepszych od oczekiwań odczytach z GUS. Decydujące dla sytuacji na polskiej krzywej były wyraźne wzrosty rentowności niemieckich Bundów" - dodano.

          środa  wtorek  wtorek
           9.40   15.50    9.30
EUR/PLN  4,2035  4,2160  4,2143
USD/PLN  3,1730  3,1966  3,1912
EUR/USD  1,3248  1,3188  1,3205
OK0715     2,84    2,84    2,82
PS0718     3,32    3,26    3,15
DS1023     3,95    3,90    3,78