Podwyżka stóp w październiku?
W październiku eksperci NBP przygotują kolejną projekcję inflacyjną z uwzględnieniem danych o gospodarce w drugim kwartale 2007 roku, która może wskazać konieczność dalszych podwyżek stóp procentowych - powiedział Dariusz Filar z Rady Polityki Pieniężnej w wywiadzie dla - Gazety Prawnej - . Wśród czynników ryzyka jest też budżet 2008, którego projekt przyjął we wtorek rząd.
- W świetle już podjętych decyzji i tych, które jeszcze być może będą podjęte, utrzymanie się inflacji na poziomie zbliżonym do 2,5 proc. można uznać za prawdopodobne. W świetle danych drugiego kwartału, dotychczasowych projekcji i czynników widocznych w gospodarce szczególnie ważna będzie październikowa projekcja inflacyjna. Cały czas musimy bardzo uważnie obserwować inflację bazową i zakładać pewną poprawkę na efekt wzrostu cen żywności oraz ropy naftowej - powiedział Filar.
- W ostatnim okresie zachowanie cen żywności jest inne niż wynikałoby to z typowego szoku podażowego i przybiera charakter szoków następujących po sobie i nakładających się na siebie. Przyczyną nie są już tylko powodzie i susze, ale zmiana w strukturze popytu światowego. Dlatego, licząc się z tym, że pod koniec 2007 roku inflacja bazowa może wzrosnąć w okolice 2 proc. i chcąc utrzymać inflację CPI blisko 2,5 proc., na dalszy wzrost inflacji bazowej nie bardzo już możemy pozwolić - dodał.
Jego zdaniem inflacja w sierpniu i wrześniu będzie nieco poniżej celu inflacyjnego, czyli niższa od 2,5 proc. Będzie to przede wszystkim wynikać ze zjawisk, które miały miejsce przed rokiem - suszy i wzrostu cen żywności, jakie wtedy miały miejsce. Natomiast inflacja październikowa będzie już znowu blisko celu, podobnie w listopadzie, a inflacja za grudzień może być nieco ponad celem RPP.
Przedstawiciel RPP zaznaczył, oprócz dynamicznego wzrostu wynagrodzeń, który wyprzedza wzrost wydajności i pogarsza jednostkowe koszty pracy, czynnikiem ryzyka dla inflacji jest polityka fiskalna.
- Jak do tej pory wszystkie zmiany w sferze fiskalnej zakończyły się na szumnych konferencjach prasowych informujących o wspaniałych planach, ale żadnego z nich nie zrealizowano - po stronie wydatkowej nie widzimy żadnej strukturalnej poprawy. Co istotne, dobra kondycja finansów publicznych jest wyłącznie wynikiem dobrej koniunktury, a nie przygotowuje nas na ewentualne spowolnienie gospodarki. Ponadto wydarzenia z ostatnich dni w Sejmie są ryzykownym obciążaniem wydatków w następnych latach - powiedział Filar - Gazecie Prawnej - .
W opinii Filara RPP musi zwracać też uwagę na rekordowe wykorzystanie mocy produkcyjnych. Nie wyklucza on, że dzięki inwestycjom wzrośnie potencjalny PKB, a za tym presja inflacyjna złagodnieje, ale to kwestia wielu kwartałów. Ponadto w Polsce występuje bardzo wysoka dynamika kredytu dla gospodarstw domowych, nie tylko hipotecznego, ale coraz silniej rośnie też kredyt konsumpcyjny.
Filar dostrzega niebezpieczeństwo wzrostu deficytu na rachunku obrotów bieżących.
- Przy bardzo wysokim przyroście siły nabywczej gospodarstw domowych i dużych potrzebach inwestycyjnych mamy podwyższoną dynamikę importu. Krótkoterminowo może to łagodzić presję na ceny rynku krajowego, ale w dłuższym okresie pogarsza bilans obrotów bieżących, a to może wpływać negatywnie na kurs walutowy. Gdyby takie głębokie pogorszenie w bilansie nastąpiło i gdyby kurs zaczął się osłabiać, to utrudniałoby to naszą sytuację - uważa przedstawiciel RPP.
