Aktywa OFE spadają

Poprzednio z taką sytuacją mieliśmy do czynienia we wrześniu i listopadzie 2003 roku oraz w maju ubiegłego roku. Październikowa obniżka WAN była największa pod względem nominalnego spadku wartości zarządzanych aktywów (-1,20 mld PLN), natomiast uwzględniając jej dynamikę (-1,5%) gorszy rezultat zanotowaliśmy w listopadzie 2003 r. (-1,9%). W sumie wartość aktywów netto 15 OFE wyniosła w końcu października 80,76 mld PLN.

Zmianę WAN funduszy emerytalnych w minionym miesiącu kształtowały dwa czynniki, spośród których decydującą rolę odegrał wynik z zarządzania (-1,84 mld PLN). Była to oczywiście konsekwencja korekty na krajowym rynku kapitałowym, której świadkami byliśmy zarówno na warszawskiej giełdzie (indeksy WIG20 i WIG straciły na wartości -7,1% oraz -5,3%), jak też na rynku obligacji skarbowych (indeks IROS zniżkował o -1,0%). Sytuacji nie poprawił niestety stosunkowo skromny (zwłaszcza na tle ostatnich miesięcy) przelew środków z ZUS-u, którego wartość (suma składek i obligacji) wyniosła niecałe 800 mln PLN.

Spośród 15 funduszy emerytalnych działających na polskim rynku jedynie OFE Polsat zanotował wzrost wartość aktywów netto w październiku (0,7%). W przypadku pozostałych funduszy odnotowaliśmy spadek aktywów netto, który wahał się od 0,7% (OFE Allianz Polska) do 1,7% (OFE ING Nationale-Nederlanden Polska) i 1,8% (OFE PZU Złota Jesień). Październikowe zmiany wartości zarządzanych aktywów były wiernym odzwierciedleniem wyników inwestycyjnych osiągniętych przez OFE. Najlepsze wyniki zanotowały bowiem fundusze Polsatu i Allianz Polska, natomiast największe straty poniosły ING NNP i PZU. Największy wzrost udziału w drugofilarowym rynku odnotowały fundusze Allianz Polska, Generali, Polsat i Skarbiec-Emerytura (+2 pkt. bazowe), natomiast najwięcej straciły pod tym względem ING NNP (-6 pkt. bazowych) i PZU (-5 pkt. bazowych). Udział w rynku czterech największych funduszy spadł o 13 pkt. bazowych do najniższego poziomu w historii (72,29%).

Tomasz Miziołek