Największą zaletą produktów strukturyzowanych jest połączenie ochrony kapitału z potencjalnie wysokimi zyskami. Nie oznacza to jednak, że zawsze wyjdziemy z inwestycji w struktury z tarczą.
Lokaty strukturyzowane cieszą się coraz większym zainteresowaniem inwestorów. To produkt, który pozwala im spać spokojnie (większość struktur jest skonstruowana w taki sposób, by chronić zainwestowany kapitał w 100 proc.), dając jednocześnie nadzieję na duże zyski. Mechanizm większości struktur działa w następujący sposób: ok. 80-90 proc. kapitału lokowane jest w obligacje lub lokaty bankowe, które po kilku latach gwarantują zwrot 100 proc. wpłaconych pieniędzy. Za pozostałe 10-20 proc. kupowane są ryzykowne opcje (oparte na przykład na kursach walut, cenach ropy naftowej czy indeksach giełdowych) - te pieniądze mogą zostać pomnożone, a uzyskana kwota stanowi wtedy zysk inwestującego w strukturę. Może się jednak zdarzyć, że owa ryzykowna inwestycja się nie powiedzie. W takiej sytuacji na otarcie łez zostaje 100 proc. wpłaconego kapitału (choć jest to tylko nominalnie 100 proc. wpłaconej kwoty, ponieważ kapitał narusza inflacja).
Tak jak wspomnieliśmy wcześniej - na podobnej zasadzie działa większość dostępnych na rynku struktur. Są jednak i takie, które nie gwarantują całkowitej ochrony kapitału, kusząc jednakże większym zyskiem. Czasami emitenci struktur (banki, firmy ubezpieczeniowe lub firmy specjalizujące się tylko w tego typu produktach) dają inwestorom wybór. Proponują na przykład strukturę ze 100-proc. ochroną kapitału i potencjalnym 7-proc. zyskiem w skali roku, ale w zanadrzu mają jeszcze inny jej wariant: roczny zarobek może sięgać nawet 15 proc., pod warunkiem że klient zaryzykuje np. 10-proc. utratę kapitału.
Ile rzeczywiście zarabiają struktury, pokazują najnowsze dane Open Finance. Wynika z nich, że najlepsze zakończone w 2010 r. produkty strukturyzowane dały zarobić 20 proc. w skali roku. Spośród 314 struktur stratę przyniosło dziewięć, zwrot kapitału - 152, a zysk - 153 struktury (z czego zysk co najmniej 15-proc. dało 21 produktów, co najmniej 10-proc. - 54, a co najmniej 5-proc. - 87).
Struktury jeszcze do niedawna były dostępne dla klientów z grubszym portfelem, dzisiaj na inwestycję w nie wystarczy już nawet tysiąc złotych.
Dorota Kępka
księgowa Tax Care
