Fundusze emerytalne zarobiły w październiku średnio +1,1%

Choć jednostki nie zyskiwały po kilka procent, jak to miało miejsce we wrześniu czy marcu tego roku, to średni wzrost wartości jednostki rozrachunkowej o +1,1% można uznać za niezły wynik. Jest to wynik lepszy od rynkowego benchmarku złożonego w 30% z indeksu WIG i w 70% z indeksu IROS, który zyskał +0,65%. Słabszy wynik wypracował jedynie zarządzający OFE Polsat (+0,52%), którego aktywa w dużej części opierają się o spółki o mniejszej kapitalizacji. Tymczasem ostatnie miesiące nie są udane dla tego segmentu.

Na dodatnie stopy zwrotu wypracowane przez zarządzających otwartymi funduszami emerytalnymi wpływ miał przede wszystkim rynek akcji. Udział papierów z GPW w portfelach inwestycyjnych OFE na koniec września br. wyniósł średnio 36 proc., a wszystkie główne indeksy giełdowe, oprócz sWIG80, wzrosły w październiku. Indeksy WIG oraz WIG20 były odpowiednio +2,2% oraz 1,4% na plusie. Jednak najbardziej zyskał na wartości indeks mWIG40, który w minionym miesiącu urósł o +4,3%. Spośród sektorów, drugi raz z rzędu, najbardziej rentowna okazała się branża bankowa (+5,8%). Poza nią, dobrze wypadły również spółki chemiczne (+5,2%) oraz paliwowe (+4,0%).

Wynikom nie pomagało natomiast słabe zachowanie rynku długu w październiku. Indeks obligacji skarbowych IROS, po 3 miesiącach wzrostów, w minionym miesiącu nieznacznie stracił na wartości (-0,03%). Spadek cen na rynku papierów dłużnych zarówno w Polsce, jak i na rynkach bazowych nastąpił w połowie miesiąca. Na wzrost rentowności polskich papierów dłużnych (czyli spadek ich cen) wpłynęły m.in. słabe wyniki przetargu obligacji 5-cioletnich, które ujawniły, że popyt na instrumenty dłużne powoli ulega wyczerpaniu, a także opublikowane dane o inflacji, która znacząco wzrosła (0,6% w skali miesiąca) i okazała się wyższa od oczekiwań analityków. W skali miesiąca najwięcej straciły obligacje o 10-letnim terminie do wykupu (-0,88%), natomiast krótsze papiery zyskały na wartości (IROS-5 +0,03%, natomiast IROS-2 +0,3%).

Najlepszy rezultat w październiku wypracował fundusz Nordea OFE, którego jednostka zyskała na wartości +1,3%. Nieco słabiej poradziły sobie fundusze Allianz Polska OFE oraz OFE WARTA, które dla swoich klientów zarobiły po +1,2%.

W październiku zaszło niewiele istotnych zmian w naszym rankingu. Ponownie najwyższe oceny w horyzoncie 3-letnim tj. 5a otrzymały Amplico OFE i AXA OFE. Pierwszy z tych funduszy, jako jedyny, utrzymuje najwyższe noty, zarówno w skali ostatnich 36 miesięcy, jak i 12 miesięcy. Na tym tle słabiej zaprezentował się fundusz AXA OFE, który w horyzoncie krótkoterminowym odnotował spadek oceny z 3a do 2a.

W minionym miesiącu, drugi raz z rzędu, spadek w rankingu długoterminowym odnotował natomiast Generali OFE. Jeszcze w sierpniu fundusz ten znajdował się na podium naszego 36-miesięcznego rankingu z oceną 5a, a obecna nota podmiotu to 3a. W krótszym 12-miesięcznym okresie już od dwóch miesięcy otrzymuje najniższą notę 1a. Stoi za tym wyraźnie pogorszenie wyników Generali OFE w ostatnim czasie. W ciągu minionych 12 miesięcy zarządzającym z Generali PTE tylko 4-krotnie udało się wypracować wyniki lepsze od średniej.

Na uwagę w październikowym rankingu opartym na wskaźniku Information Ratio, łączącym zysk i ryzyko, zasługuje również fundusz ING OFE. Podmiot ten, pomimo słabej 36-miesięcznej noty (2a), jest jednym z dwóch na rynku FE funduszy, który może pochwalić się 12-miesięczną oceną 5a. Jest zatem szansa, że ING OFE awansuje wkrótce w naszym długoterminowym zestawieniu.

Zespół Analiz Online