OFE kupują za granicą
Znacznie szybciej, bo o +4,6% rosły udziały w spółkach notowanych na giełdach zagranicznych. Łączna wartość tej klasy aktywów wyniosła ponad 290 mln PLN, czyli przekroczyła poziom 1,8% wartości akcji ogółem.
Wartość akcji zgromadzonych w portfelach funduszy emerytalnych w końcu kwietnia przekroczyła 16 mld PLN. Oznacza to wzrost wobec stanu na koniec pierwszego kwartału o +1,1% (+178 mln PLN). Znacznie szybciej, bo o +4,6% rosły udziały w spółkach notowanych na giełdach zagranicznych. Łączna wartość tej klasy aktywów wyniosła ponad 290 mln PLN, czyli przekroczyła poziom 1,8% wartości akcji ogółem.
Udział akcji w aktywach funduszy emerytalnych wyniósł na koniec kwietnia 31,6%. To drugi z rzędu miesiąc, niekorzystnej dla papierów udziałowych, zmiany struktury inwestycji. W podobnym zakresie spadł również średni (liczony na bazie średniej arytmetycznej) udział akcji w portfelach OFE. Oznacza to, że zmiany alokacji w przypadku największych funduszy były zbliżone do zmian, które dokonali zarządzający mniejszymi podmiotami. Na zmniejszenie udziału akcji nie zdecydowali się zarządzający 6 funduszami, a w największym stopniu (o +170 punktów bazowych) wzrosło znaczenie papierów udziałowych w aktywach OFE Pocztylion. Największą ekspozycją na rynek akcji (34,2%) może się w kwietniu poszczycić zarządzający z PZU Złota Jesień. Największym sceptykiem co do przyszłej koniunktury, po raz trzeci z rzędu, pozostają zarządzający z Polsatu (28,3%).
Warto podkreślić, że gdy spojrzymy na zmiany w poziomie zaangażowania w akcje z dłuższej perspektywy to okaże się, że mniej więcej od września mamy do czynienia z rzeczywistą stabilizacją udziału akcji w portfelach funduszy w dość wąskim zakresie 30,0-32,5%. Oznacza to, że od ponad pół roku zarządzający utrzymują wiarę w trwałość wzrostów cen spółek na dość wysokim, z historycznego punktu widzenia, poziomie.
Kwiecień był kolejnym, piątym już miesiącem, spadku udziału funduszy emerytalnych w kapitalizacji polskiej giełdy. Według naszych szacunków udział akcji znajdujących się w portfelach OFE w relacji do wartości rynkowej wszystkich spółek wyniósł 7,7%.
Kwiecień był czwartym miesiącem z rzędu, w którym występowała przewaga podaży względem generowanego przez OFE popytu. Tym razem zarządzający funduszami emerytalnymi decydowali się na sprzedaż akcji o wartości 110 mln PLN. Według naszych szacunków na przewagę zakupów nad wyprzedażą papierów z portfela zdecydowało się zaledwie 4 zarządzających. Nie było w nich żadnego podmiotu z grona 4 największych funduszy.
Pełny raport w załączniku:
