Powolna odbudowa portfeli
W lipcu zarządzający aktywami funduszy emerytalnych przyjęli najwyraźniej postawę wyczekiwania ? mimo spadków na giełdzie niektóre OFE zaczęły nawet odbudowywać swój portfel akcyjny. Spadek udziałów akcji w portfelu wynikał najczęściej ze spadku ich wartości.
Tradycyjnie już największe straty wartości jednostek rozrachunkowych zanotowały te fundusze emerytalne, które miały największy udział akcji w portfelu ? OFE Dom (29,67 proc.), OFE Pocztylion (28,76 proc.) i OFE Skarbiec Emerytura (25,18 proc.). W przypadku wszystkich funduszy udział akcji portfelu w lipcu spadał, w przypadku Pocztyliona nawet znacznie: z 34,6 proc. na koniec czerwca do 28,76 proc. w ubiegłym miesiącu. Warto jednak zauważyć, że tak duży spadek wynikał z połączenia Pocztyliona z OFE Arka Invesco, które miały dużo mniej agresywny portfel.
Najlepsze wyniki (przyrost wartości JR o 0,77 proc.) uzyskał OFE Kredyt Banku, który niemal całkowicie wycofał się z parkietu, pozostawiając w akcjach jedynie symboliczną część swoich aktywów ? 2,37 proc.
Z drugiej jednak strony w piątce funduszy, które zakończyły lipiec na plucie znalazł się OFE AIG, który zwiększył swoje zaangażowanie na parkiecie z 14,5 do 17,2 proc. Oprócz tego funduszu jeszcze dwa OFE zwiększyły swój portfel akcyjny: OFE Polsat ? z 22,18 proc. do 23,29 proc. i OFE Pekao ? z 19,08 do 26,61 proc. W tym ostatnim przypadku zmiana została w dużej mierze spowodowana połączeniem z OFE Pioneer, który chętniej (i z powodzeniem) inwestował na giełdzie. Analitycy twierdzą, że pomimo zmniejszenia się udziału akcji w portfelach OFE część z nich mogła w lipcu ostrożnie dokupywać akcje, a mniejszy ich udział wynikał ze spadku kursów. Trzeba też pamiętać, że zarządzający funduszami mieli do dyspozycji nieco mniej pieniędzy niż w poprzednich miesiącach, w lipcu bowiem ZUS przekazał najmniej składek w tym roku.
