W 2005 najlepszy OFE ING

Pozytywny przebieg notowań w obu podstawowych dla inwestycji funduszy emerytalnych segmentach rynku kapitałowego, przełożył się na duże wzrosty wartości jednostek rozrachunkowych. Grudniowa średnia zmiana jednostki uczestnictwa wyniosła 2,3%. Gdyby nie spadek cen akcji Telekomunikacji Polskiej S.A. i banku Pekao S.A., które stanowią duży udział w portfelach wielu OFE, zyski te byłyby jeszcze większe. Najwyższą stopę zwrotu udało się wypracować zarządzającym funduszami OFE Pekao (+2,9%) oraz OFE Polsat (+2,8%). Najsłabszy, po raz kolejny, okazał się OFE Allianz (+1,8%). Różnice pomiędzy miesięcznymi wynikami poszczególnych funduszy są bardzo wyraźne. Te rozbieżności, jeśli powtarzają się każdego miesiąca, prowadzą oczywiście do jeszcze większych odchyleń w wynikach w dłuższym okresie. Okazuje się, że w roku 2005 najlepszy z funduszy - OFE ING NNP osiągną stopę zwrotu na poziomie 16,4%, natomiast najsłabszy - OFE Allianz tylko 11,2%.

Grudzień był jednym z niewielu miesięcy, kiedy wypracowane przez zarządzających funduszami emerytalnymi stopy zwrotu były wyższe niż modelowego benchmarku, składającego się w 30% z wyników WIG i 70% wyników IROS. Zmiana tego indeksu wyniosła w minionym miesiącu 2,37% i udało się go pokonać siedmiu zarządzającym. Grudniowe zyski OFE pochodziły przede wszystkim z inwestycji w papiery udziałowe. Akcyjna część indeksu wzrosła o 1,5%. Jednak grudniowe wzrosty cen na rynku obligacji i pieniężnym spowodowały również zmianę o 0,9% dłużnej części benchmarku.

W grudniu zaskoczyły bardzo dobre wyniki OFE Pekao. Fundusz ten nie należał w tym roku do liderów. Co więcej, aż dwukrotnie, osiągnięta przez niego stopa zwrotu była najniższa. Jednak jeden bardzo dobry grudniowy wynik nie poprawił znacząco pozycji OFE w dłuższym horyzoncie czasowym i zysk funduszu w roku 2005 wyniósł 12,2%, co uplasowało go na czternastej (przedostatniej) pozycji pod względem osiągniętych w 2005 roku stóp zwrotu.

Niewiele słabszym od OFE Pekao wynikiem może pochwalić się OFE Polsat. Odmienna strategia inwestycyjna tego funduszu po raz kolejny okazała się bardzo skuteczna. W efekcie całoroczny zysk wypracowany przez fundusz wynosi 14,1%, i jest nieco wyższy od średniej dla wszystkich OFE.

Komentarz do rankingu

Na koniec 2005 roku na szczycie długoterminowego rankingu, oceniającego fundusze pod względem osiąganych wyników oraz ryzyka, znalazł się po raz kolejny OFE AIG. Ten fundusz emerytalny pozycję lidera zajmuje już od lutego, a więc prawie przez cały 2005 rok. Na ocenę 5a zasłużyły również, podobnie jak w listopadzie, OFE Generali oraz OFE Dom. Ranking krótkoterminowy, obejmujący okres 12 miesięcy, wygląda nieco inaczej. Jego liderem jest również OFE AIG. Warto podkreślić, iż taki układ, w którym ocena w długim terminie jest potwierdzana przez parametry zysk/ryzyko liczone dla okresu 12 miesięcy w sposób jednoznaczny określa wysoką jakość zarządzania środkami. Dwa pozostałe fundusze, które otrzymały ocenę 5a w rankingu krótkoterminowym to OFE ING NNP oraz OFE Commercial Union.