Dom Maklerski BPS ocenia banki
w raporcie z 17 października rozpoczął wydawanie rekomendacji dla pięciu banków, zalecając odpowiednio kupno akcji PKO BP i ING Banku Śląskiego, trzymanie BRE Banku oraz sprzedaż walorów Pekao i Handlowego.
Analitycy DM BPS oczekują pozytywnego napływu informacji odnośnie sektora bankowego, głównie dzięki oczekiwaniom trwałego ożywienia gospodarczego.
"Wyniki powinny się poprawiać, stopniowo w 2014 (wzrost o 3,9 proc. rdr) i bardziej dynamicznie w 2015 (wzrost o 17,4 proc. rdr) biorąc pod uwagę oczekiwane odbicie marży odsetkowej i stabilne koszty ryzyka (wsparte dalszą poprawą jakości aktywów) oraz konsekwentną poprawę efektywności kosztowej" - napisano w raporcie.
"Zakładamy też bardziej liberalne podejście KNF do kwestii dywidend, co będzie pozytywne dla Pekao i Handlowego" - dodano.
Zdaniem autorów raportu czynniki ryzyka dla sektora bankowego wynikające z regulacji oraz czynników globalnych w większości są już w cenach.
"Główne czynniki ryzyka jakie widzimy, leżą po stronie regulacji (obniżenie opłat interchange, wprowadzenie opłaty ostrożnościowej, rekomendacje dla bancassurance, modyfikacje systemu emerytalnego) oraz czynników globalnych, takich jak ograniczenia luzowania ilościowego. Uważamy, iż czynniki regulacyjne są już zdyskontowane przez rynek, z wyjątkiem ewentualnego przewalutowania kredytów hipotecznych, ale nie spodziewamy się obecnie realizacji tego pomysłu" - napisali.
"Czynniki globalne natomiast będą miały zapewne wpływ na większą zmienność kursów akcji, ze względu na ewentualny odwrót od aktywów ryzykownych" - dodali.
Poniżej przedstawiamy rekomendacje DM BPS dla pięciu banków.
Rekomendacja Cena docelowa
PKO BP Kupuj 44,8
Pekao Sprzedaj 171,8
BRE Bank Trzymaj 480
ING BSK Kupuj 135,6
Handlowy Sprzedaj 93,7
