Amerykańskie kłopoty Dębicy
Amerykański koncern Goodyear, posiadający 60% akcji oponiarskiej firmy Dębica, może sprzedać polską spółkę, aby uniknąć bankructwa. Dębica twierdzi, że kłopoty Amerykanów są wyolbrzymiane i nie ma powodów do obaw.
Goodyear jest największym w Stanach Zjednoczonych producentem opon. W ciągu ostatnich kilkunastu miesięcy akcje spółki straciły na wartości przeszło 70%. Powód? W 2002 r. holding poniósł 1,1 mld USD straty na poziomie netto, sprzedaż spadła o 2,1%. Firma zaciągnęła kredyt o wartości 3,35 mld USD. Warunkiem jego udzielenia było jednak ustanowienie zabezpieczeń na rzecz konsorcjum J.P. Morgan Chase prawie na wszystkich aktywach holdingu. Prawdopodobnie również na akcjach Dębicy.
- Sytuacja Goodyeara nie jest zła. Podobne problemy dotykają wszystkie spółki na świecie, działające w branży oponiarskiej - twierdzi Leszek Cichocki, dyrektor ds. finansowych Dębicy. Jego zdaniem, kłopoty wynikają z nadprodukcji opon. Część zakładów powinna więc ograniczyć produkcję. - Przede wszystkim powinno się zrezygnować z wytwarzania w tych miejscach, gdzie koszty produkcji są wysokie. Polska na szczęście ma jedne z najniższych kosztów, m.in. wynagrodzeń, więc nie obawiam się, aby Dębica była zmuszona do zmniejszenia skali działalności - twierdzi L. Cichocki.
Optymizm dyrektora może być jednak zbyt duży. - Bankructwo Goodyeara jest prawdopodobne - twierdzi Sebastian Słomka, analityk BDM PKO BP. Jego zdaniem, nie jest wykluczone, że wtedy amerykański koncern sprzeda akcje polskiej spółki. Kupić je mógłby inny inwestor branżowy. Sebastian Słomka podkreśla, że standing finansowy Dębicy jest bardzo dobry. Firma nie korzysta z kredytów bankowych, na kontach bankowych ma 160 mln zł wolnych środków. Może być więc sprzedana za sporą kwotę. - Myślę, że Goodyear otrzymałby przeszło 100 zł za akcję Dębicy w przypadku, gdyby chciał sprzedać swój pakiet - twierdzi analityk BDM PKO BP. Na wczorajszej sesji za walory spółki płacono 78,3 zł. W zeszłym roku Dębica wypracowała 77,9 mln zł zysku netto. Z tego 77,3 mln zł zostanie wypłaconych w ramach dywidendy. Na każdą akcję przypadnie po 5,6 zł.
W Polsce działa trzech producentów opon, z których każdy jest w składzie międzynarodowych koncernów. Dębica wchodzi w skład grupy Goodyear, Stomil Olsztyn jest spółką z francuskiej grupy Michelin, a poznańska Bridgestone/Firestone Poland jest częścią japońskiej Bridgestone. Dzięki zagranicznym akcjonariuszom większość produkcji polskich spółek trafia na eksport i do sieci ich dystrybucji.
Co się może stać z Dębicą?
1. Goodyear przezwycięża problemy finansowe. Dębica zostaje wycofana z obrotu publicznego.
2. 60% akcji polskiej spółki kupuje od Goodyeara inny, światowy koncern produkujący opony. Spółka zostaje wycofana z obrotu publicznego.
3. 60-proc. pakiet akcji Dębicy przejmują inwestorzy finansowi (konsorcjum J.P. Morgan Chase). Spółka świetnie radzi sobie samodzielnie, jednak po 2-3 latach inwestorzy finansowi sprzedają ją jednemu z koncernów oponiarskich.
