Analitycy Trigon DM rekomenduje Wielton

W piątek ok. godz. 11.50 za jedną akcję Wieltonu płacono na GPW 9,34 zł.

Analitycy prognozują, że organiczna sprzedaż spółki ma pozostać na zbliżonym do tego roku poziomie.

"W naszych prognozach spadek top 6 rynków WLT szacujemy na 4 proc. rdr (największy w Polsce oraz w Niemczech), jednocześnie organiczna sprzedaż spółki będzie naszym zdaniem na zbliżonym do tego roku poziomie (stabilna Rosja, częściowo odbudowa udziałów na kluczowych rynkach, południe CEE)" - napisano w raporcie.

"W średnim terminie branża w dalszym ciągu będzie naszym zdaniem korzystała na reorganizacji procesów logistycznych w związku w rosnącym udziałem kanału e-commerce, a w przypadku WLT dodatkowymi katalizatorami powinien być: wzrost udziałów rynkowych kosztem mniejszych OEM, wsparty silnymi lokalnymi brandami oraz wzrost udziału przewoźników z regionu CEE w przewozach w UE pomimo działań protekcjonistycznych w WE" - dodano.

Jak napisano, konsolidacja Lawrence David umożliwiła Wieltonowi dostęp do dużego rynku naczep i przyczep w Europie, ale poprawa rentowności widoczna będzie dopiero w '20 jako efekt synergii kosztowych.

"Przejęcie LWD znacząco zbliżyło zarząd do realizacji strategii po stronie przychodów (prognoza TDM -5 proc. vs strategia '20), wciąż jednak nie zakładamy osiągnięcia celu marżowego (rentowność EBITDA '20 6,9 proc. vs 8 proc. w strategii '20) pomimo uwzględnienia części synergii kosztowych 0,4 p.p. na EBITDA. W Schmitz rentowność EBT '17 wyniosła 5 proc. (poziom porównywalny do WLT)" - dodano.

Depesza jest skrótem rekomendacji, której autorem jest Grzegorz Kujawski. W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami.

Pierwsza dystrybucja raportu miała miejsce 18 października o godzinie 17.10.