Co to jest kontrakt terminowy na MIDWIG? (Część I)

Czym sa kontrakty terminowe?

Kontrakt terminowy jest umowa, w której kupujacy zobowiazuje się do zakupienia w 

przyszłości określonego

towaru, zwanego instrumentem bazowym. Sprzedający

zobowiazuje się natomiast do sprzedania określonego

w kontrakcie instrumentu bazowego.

Instrumentami bazowymi moga być akcje, waluty, indeksy giełdowe,

a właściwie dowolne wartości ekonomiczne, które

można wyliczyć w sposób nie budzacy watpliwości.

Jako pierwsze na warszawskiej giełdzie pojawiły się

w obrocie kontrakty terminowe na indeks WIG20.

Drugim indeksem, który stał się instrumentem bazowym dla kontraktów, jest indeks

TechWIG obejmujący

spółki z branż: telekomunikacyjnej i informatycznej.

Spółki te występują na giełdzie pod wspólnym szyldem

SiTech.

Kolejnymi kontraktami wprowadzonymi

do obrotu w lutym 2002 r., są kontrakty na indeks

MIDWIG. Instrument bazowy tych kontraktów, indeks

MIDWIG, odzwierciedla stan koniunktury średnich

spółek giełdowych.

Oprócz kontraktów na indeksy, na giełdzie notowane

są także kontrakty na waluty: kurs dolara i kurs euro

oraz na akcje spółek.

Chociaż sprzedaż lub kupno kontraktu terminowego

oznacza zobowiazanie się do dostawy lub odbioru

w przyszłości określonego instrumentu bazowego,

to w przypadku kontraktów terminowych notowanych

na GPW regulowanie ewentualnych zobowiązań

następuje w postaci rozliczenia pieniężnego.

Kontrakty terminowe znajdują się w obrocie w systemie

notowań ciagłych w godzinach 9:00-16.10. Inwestorzy

moga składać zlecenia kupna i sprzedaży, wg takich

samych zasad jak na inne papiery wartościowe.

Podobnie jak to jest na rynku akcji, na rynku kontraktów terminowych obowiazują

ograniczenia wahań kursów.

Wynosza one 10% w stosunku do kursu zamknięcia.

Zawierający transakcje terminowe na indeksy maja określone poglądy na to, jak

kształtować się będzie wartość

tych indeksów. Kupujacy zakłada, że indeks będzie rósł,

sprzedający jest natomiast przekonany, że będzie spadać.

W ostatecznym rozrachunku zysk osiąga ten, którego

przewidywania były słuszne.

Kurs kontraktu podaje się w punktach, a cenę ustala się

mnożąc kurs przez 10 zł. Oznacza to, że jest jeżeli np. kurs

kontraktu wynosi 1500 pkt, jego cena równa jest

15 000 zł (1500 pkt x 10 zł).

Kontrakty są w obrocie w tzw. seriach. Seria obejmuje

wszystkie kontrakty mające ten sam termin wykonania,

np. w czerwcu lub wrześniu 2002 r. Inwestorzy mogą

zawierać transakcje na trzech seriach kontraktów z 

terminami wykonania (realizacji) przypadającymi na trzy

kolejne miesiące z cyklu marzec, czerwiec, wrzesień i

grudzień. Ostatnim dniem obrotu każdej serii jest trzeci

piatek danego miesiaca wykonania - np. dla serii wygasającej w grudniu 2002 r. jest

nim 20 grudnia.

Źródło: Materiały edukacyjne Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie