DI BRE obniżył rekomendację dla KGHM
- Analitycy DI BRE, w raporcie z 23 listopada, obniżyli rekomendację dla KGHM do "trzymaj" z "kupuj", obniżając cenę docelową akcji do 144,1 zł z 191,4 zł.
Rekomendację wydano przy cenie 131,3 zł. We wtorek o 16.11 jedna akcja spółki warta jest 128 zł.
"Obecna cena akcji spółki implikuje wycenę części miedziowej koncernu na poziomie 13,7 mld PLN, pozostałe 12,4 mld PLN stanowi gotówka i udziały w innych podmiotach (m.in. Tauron, Dialog). Po uwzględnieniu w modelu szacowanego wpływu na CF nowego podatku, obniżamy 9M cenę docelową akcji KGHM ze 191,4 PLN do 144,1 PLN. Biorąc to pod uwagę oraz nadal dużą niepewność sytuacji w Europie obniżamy rekomendację inwestycyjną z kupuj do trzymaj" - napisano w rekomendacji.
W ocenie DI BRE zapowiedź wprowadzenia podatku od działalności górniczej obniża wartość spółki o 27 proc.
"Ponadto, styl w jakim została przekazana informacja o podatku, przy bardzo słabych nastrojach na giełdach, powoduje, że inwestorzy obawiają się o dalsze działania ze strony państwa, które mogą być niekorzystne dla akcjonariuszy mniejszościowych w przyszłości. Przy założeniu, że efektywna stawka podatkowa ostatecznie wyniesie 50 proc. (jedne z najwyższych poziomów na świecie, uwzględnione w naszych prognozach), uważamy, że obecny kurs akcji spółki zdyskontował już to zdarzenie" - napisano w rekomendacji. (PAP
