Dla rynków wynik wyborów jest przyzwoity

Według najnowszych danych, PiS może rządzić samodzielne, jednak liczba głosów dających mu przewagę jest minimalna. Wiele jeszcze może się zmienić, więc poniedziałek i wtorek - do czasu ogłoszenia oficjalnych wyników - będzie dla złotego nerwowy.

Według najnowszych danych, PiS może rządzić samodzielne, jednak liczba głosów dających mu przewagę jest minimalna. Wiele jeszcze może się zmienić, więc poniedziałek i wtorek - do czasu ogłoszenia oficjalnych wyników - będzie dla złotego nerwowy.

Jeżeli potwierdzą się dane z sondaży, PiS będzie rządził bez koalicjanta, a to znaczy, że mniej więcej można przewidzieć bieg wypadków, nawet skład rządu i główne reformy gospodarcze. Niepewność i niestabilność zostałyby ograniczone do minimum, a tego rynki obawiają się najbardziej - perspektywa rządów kruchej koalicji może rozchwiać złotym, zdestabilizować giełdę, zaszkodzić obligacjom. Zwycięstwo jednej partii, dysponującej stabilnym ośrodkiem decyzyjnym, oznacza stabilizację notowań złotego, a nawet jego umocnienie.

Polska waluta pozostanie bardziej czuła na impulsy pochodzące z zagranicy, na decyzje Rezerwy Federalnej czy EBC, niż na działania polskich władz. Oczywiście, planowany podatek bankowy czy zapowiadane ulgi dla frankowiczów będą miały wpływ na polską gospodarkę, a tym samym na notowania instytucji finansowych, ale w dużym stopniu zostały już one uwzględnione w wycenach zarówno naszej waluty, jak i w indeksach spółek.

Reklama

Powinny mieć one skutek jednorazowy i ograniczony w czasie, nie będą więc trwale rujnowały naszego systemu finansowego. Pewną niewiadomą pozostają plany PiS wobec NBP; ale można założyć, że doprowadzą one do obniżenia stóp procentowych i luzowania polityki monetarnej, podobnej do tego, co robi EBC.

Nie sądzę jednak, by PiS próbował podważyć niezależność NBP. Inwestorzy będą pamiętali, że ostatnie rządy PiS nie zaszkodziły gospodarce, a wręcz przeciwnie - przeprowadzone zmiany przygotowały ją w dużym stopniu na przejście trudnego okresu spowolnienia gospodarczego w Europie. Polska poradziła sobie z nim całkiem nieźle, co w dużym stopniu było efektem reform zrealizowanych w latach 2005-2007. W kwestiach gospodarczych, PiS zachował się rozsądnie. Rynki będą miały nadzieję, że i tym razem tak będzie. Karta może się odwrócić, ale dopiero za kilka miesięcy. Natomiast dużych zmian można spodziewać się w spółkach kontrolowanych przez Skarb Państwa. Roszad personalnych raczej nie da się uniknąć, co negatywnie odbije się na notowaniach polskich blue-chipów. Będą to jednak krótkotrwałe wahnięcia.

Wyniki wyborów w Polsce mogą mieć wpływ na wyceny walut w naszej części Europy - węgierskiego forinta i czeskiej korony. Generalnie wprowadzają dodatkowy element niepewności w regionie, przynajmniej do czasu ukonstytuowania się nowego rządu.

Nie będzie ono jednak zbyt głębokie, bo ważniejsze dla Europy Środkowo-Wschodniej są wydarzenia w największych gospodarkach. Dzisiaj będzie to przede wszystkim indeks IFO, oceniający perspektywy niemieckiej gospodarki. Dane z Niemiec nie były ostatnio najlepsze.

Po południu na rynkach zacznie rządzić Ameryka. Ten tydzień będzie należał do niej: zacznie się dzisiaj od sprzedaży nowych domów, jutro pojawią się m.in. dane o dynamice zamówień na dobra trwałego użytku i indeks nastrojów konsumentów. W środę hit tygodnia, czyli posiedzenie Fed.

dr Maciej Jędrzejak, Dyrektor Zarządzający Saxo Bank Polska

Saxo Bank
Dowiedz się więcej na temat: Fed | Prawo i Sprawiedliwość
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Strona główna INTERIA.PL
Polecamy
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »