Prognoza wyników finansowych za IV kw. 2017 roku. Pragniemy zauważyć, że tradycyjnie IV kwartał jest dla Spółki dobrym okresem pod względem liczby przekazanych lokali. Spółka poinformowała, że w IV kwartale ub.r. przekazała klientom 1 472 mieszkania, w rezultacie łączny wolumen przekazanych lokali w 2017 roku wyniósł 2 929.
Przekazania dotyczyły głównie projektów: Żoliborz Artystyczny (340 lokali), Saska (259 lokali) oraz Ursynovia (180 lokali). Trzeba podkreślić, że w tym uwzględniamy projekty należące do niedawno przejętego trójmiejskiego dewelopera Euro Styl, który jest w pełni konsolidowany od 8 czerwca 2017 roku.
Oczekujemy w omawianym okresie przyzwoitej marży zysku brutto na sprzedaży w wysokości 27% i prognozujemy 178 mln zł zysku brutto na sprzedaży. Oczekujemy w IV kw. 2017 roku ok. 30 mln zł kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu.
Duża efektywność sprzedaży. Uważamy, że rosnąca oferta mieszkaniowa w lewobrzeżnej Warszawie powinna pomóc Spółce w zwiększeniu wolumenu sprzedaży r/r. Wskaźnik efektywności sprzedaży powinien utrzymać się w nadchodzących kwartałach na solidnym poziomie około 30%, a liczba gotowych lokali powinna pozostać stosunkowo niska i stanowić nie więcej niż 10% łącznej oferty mieszkań. Wzrost cen mieszkań sprzyja marżom.
Ceny lokali powinny kontynuować umiarkowany wzrost, co z kolei powinno przełożyć się na poprawę marż zysku Dom Development.
Jeśli wzrost cen będzie wyższy niż 3%, Spółce uda się przekroczyć nasze prognozy zysku netto w 2018 i 2019 roku odpowiednio o 41 mln zł i 44 mln zł. Korzystne terminy zapadalności długu. Zakładamy, że w 2018 Spółka będzie w stanie sfinansować nowe projekty z przedpłat klientów zważywszy obligacje na poziomie 50 mln zł, brak kredytów bankowych oraz silny popyt mieszkaniowy. Na koniec III kw. 2017 roku pozycja gotówkowa DD wynosiła 200 mln zł, co między innymi odzwierciedlało dobry poziom przedpłat od klientów.
