Raport przygotowano przy kursie spółki na poziomie 3,33 zł, a w czwartek ok. godz. 16.30 wynosi on 2,88 zł.
Analitycy DM mBanku wskazują w raporcie, że od początku roku wartość premii producenckiej za fizyczną dostawę aluminium wzrosła o 27 proc. do 355 USD za tonę, co jest najwyższym poziomem w historii. Rosnąca premia uderza w rentowność przetwórców aluminium, takich jak Impexmetal, którzy z opóźnieniem podnoszą wartość premii przerobowych w kontraktach z klientami.
"Dodatkowo, w związku z modernizacją walcarki w Hucie Aluminium Konin wolumen sprzedaży aluminium spadnie według naszych szacunków w I kw. o 13 proc. rdr. To jednocześnie spowoduje mniejsze pokrycie kosztów stałych przychodami ze sprzedaży" - napisano w raporcie.
"Przestój remontowy połączony z wyższą płaconą premią producencką od II kw. powodować naszym zdaniem będzie, że wyniki segmentu aluminium w pierwszej połowie roku będą wyraźnie rdr słabsze" - dodano.
W całym 2014 roku analitycy DM mBanku oczekują 2 proc. spadku wyniku EBITDA Impexmetalu oraz 43 proc. spadku zysku netto spółki. Spadek na poziomie netto związany jest z wysokim wpływem transakcji jednorazowych na rezultaty 2013 roku.
