Rekomendacja została wydana przy cenie 14,98 zł za jedną akcję TVN.
"Naszym zdaniem bogata jesienna ramówka z nowymi sezonami +MasterChef+, +Mam talent+ i +Top Model+ zasilona kilkoma nowymi formatami o niższych kosztach produkcji przełoży się na sukces TVN w dwóch ostatnich kwartałach 2014 r., spełnienie obietnic zarządu i pozytywne momentum wynikowe (prognozujemy wzrost skorygowanego zysku EBITDA o 18,6 proc. rdr). Ponadto zwracamy uwagę, że FCF pomniejszony o odsetki w 2014 r. wyniesie ponad 300 mln zł i będzie rosnąć w kolejnych latach" - napisano w raporcie.
"Spółka wygenerowaną gotówkę będzie przeznaczać na redukcję zadłużenia oraz wynagrodzenie dla akcjonariuszy (w 2014 r. i 2015 r. przez skup akcji), czego spółka dała przykład w I poł. 2014 r. (...) Obniżamy naszą wycenę TVN do poziomu 17,50 zł (-2,2 proc.) i podnosimy zalecenie inwestycyjne do +kupuj+ ze względu na 17-proc. potencjał wzrostu" - dodano.
Analitycy DM mBanku spodziewają się, że w 2014 roku TVN wypracuje 1,6 mld zł przychodów ze sprzedaży, 584,1 mln zł EBITDA, 517,1 mln zł EBIT oraz 336,9 mln zł zysku netto.
