Grupa Tauron poprawiła wyniki

Wyższe przychody to w głównej mierze efekt wzrostu wolumenu sprzedanej energii, jak i przychodów z tytułu jej dystrybucji. W 2011 r. spadły natomiast przychody z tytułu kontraktów długoterminowych (KDT). Wyniosły one około 415 mln zł przy 2,5-proc. udziale w przychodach doprowadzonych do porównywalności2, wobec 438 mln zł i 2,8 proc. udziału w przychodach w 2010 r.

- Wypracowane przez TAURON wyniki, w trudniejszym niż przed rokiem otoczeniu rynkowym, dają nam powody do satysfakcji. Zakładając warunki porównywalne (bez sprzedaży większości wolumenu produkcji energii przez rynek publiczny), osiągnęliśmy wzrost marży EBITDA przy rosnącej skali działalności. Działania związane z poprawą efektywności czy reorganizacją Grupy przynoszą więc wymierne korzyści - komentuje Krzysztof Zawadzki, wiceprezes zarządu ds. ekonomiczno-finansowych TAURON Polska Energia. - Powody do zadowolenia dają także wyniki GZE wypracowane w 2011 r. Ich wpływ na wyniki Grupy nie był jeszcze znaczący z uwagi na zasady konsolidacji, ale poziom EBITDA, która przekroczyła w całym 2011 r. 500 mln zł, to dobry sygnał na przyszłość przed uzyskaniem wielu synergii wynikających z akwizycji.

EBITDA i zysk netto

Wynik EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) Grupy TAURON wyniósł w 2011 r. ponad 3 mld zł, co oznacza wzrost o niemal 10 proc. w stosunku do prawie 2,8 mld zł osiągniętych w 2010 r. Marża EBITDA wyniosła 14,6 proc., a po doprowadzeniu do porównywalności 18,4 proc., czyli o 0,5 pkt. proc. więcej niż w tym samym okresie 2010 r. Grupa odnotowała znaczący wzrost EBITDA w segmentach Dystrybucja i Sprzedaż, które łącznie wzrosły o około 240 mln zł do niemal 1,6 mld zł. Na uwagę zasługuje uzyskanie dodatnich rentowności w segmencie Sprzedaży w IV kwartale 2011 r. zarówno na poziomie EBITDA, jak i zysku netto.

Istotny wkład do wyników Grupy TAURON w 2012 r. będzie mieć akwizycja Grupy GZE, której EBITDA w 2011 r. wyniosła 508 mln zł, czyli niemal 18 proc. więcej niż rok wcześniej.

Dobre wyniki operacyjne przełożyły się na wzrost zysku netto Grupy TAURON, który w 2011 r. wyniósł ponad 1,2 mld zł, tj. o 25 proc. więcej niż rok wcześniej, kiedy to spółka miała 991 mln zł zysku netto. Istotne jest również zmniejszenie udziału akcjonariuszy mniejszościowych w zysku netto Grupy TAURON. Spadł on w ciągu roku z 13,4 proc. do około 1,6 proc. w 2011 r. W IV kwartale ta wartość była nawet ujemna i wyniosła - 3 proc. z powodu trwających procesów nabywania akcji i udziałów od udziałowców niekontrolujących oraz przymusowego odkupu akcji w celu ich umorzenia.

Poprawa wyników to także efekt konsekwentnie realizowanej polityki poprawy efektywności.

Inwestycje i zadłużenie

Grupa TAURON znacząco zwiększyła wartość inwestycji w 2011 r. Wyniosły one ponad 2,5 mld zł i były o 56 proc. wyższe niż w roku 2010. Większość inwestycji (około 88 proc.) prowadzonych było w segmentach Dystrybucji i Wytwarzania. Znaczący wzrost CAPEX w obszarze Wytwarzania wynika przede wszystkim z wejścia w fazę zaawansowanej realizacji inwestycji związanych z odbudową mocy (50 MW w EC Bielsko-Biała oraz 50 MW OZE w El. Jaworzno III - wzrost z tego tytułu o około 0,3 mld zł) oraz pozostałych nakładów (w tym głównie na instalacje NOx w El. Jaworzno III i Łaziska oraz instalację biomasową na kotle K-10 w El. Stalowa Wola - wzrost z tego tytułu to około 0,2 mld zł). W obszarze Dystrybucji wzrost CAPEX (o około 0,4 mld zł) wynika przede wszystkim ze zwiększenia nakładów na modernizację istniejącego majątku sieciowego (o około 0,2 mld zł) oraz na budowę nowych przyłączy (o około 0,1 mld zł).

Na koniec grudnia 2011 r. zadłużenie Grupy TAURON wyniosło około 4,5 mld zł wobec około 1,3 mld zł na koniec września ubiegłego roku. Zwiększenie poziomu zadłużenia finansowego na koniec 2011 r. związane jest z emisją obligacji, przeznaczonych m.in. na nabycie GZE. Spółka odnotowała zmniejszenie środków pieniężnych z prawie 0,9 mld zł do ponad 0,5 mld zł. To z jednej strony efekt akwizycji GZE, ale także intensyfikacji działań związanych z programem inwestycyjnym. Rozpędu nabierają m.in. inwestycje w Elektrowni Jaworzno III (trwa przetarg na wykonawcę bloku 910 MW), Elektrociepłowni Stalowa Wola czy projekty w obszarze ciepła i zielonej energii. Nawet po zamknięciu akwizycji GZE od Vattenfall i sfinansowaniu jej długiem w wysokości 3,3 mld zł zadłużenie netto pozostaje na niskim poziomie w stosunku do porównywalnych spółek z branży. Stosunek zadłużenia finansowego netto do EBITDA wyniósł na koniec 2011 r., 1,33.

Tutaj sprawdzisz notowania spółki Tauron-Polska Energia S.A.

Tauron Polska Energia SA jest spółką holdingową w grupie kapitałowej, która zajmuje się wydobyciem węgla, wytwarzaniem, dystrybucją i sprzedażą energii. Grupa Tauron obejmuje swoim działaniem 17 proc. powierzchni kraju, zatrudnia ok. 27,8 tys. osób. Zysk netto Grupy Tauron wyniósł w ubiegłym roku blisko 1 mld zł przy przychodach ze sprzedaży na poziomie 15,4 mld zł. W I półroczu 2011 r., przychody Grupy Tauron wyniosły ponad 10,3 mld zł, a zysk netto 728 mln zł.

W skład Grupy Tauron wchodzą m.in. Południowy Koncern Węglowy SA, Tauron Wytwarzanie SA, Tauron Dystrybucja SA, Tauron Sprzedaż sp. z o.o., Tauron Obsługa Klienta sp. z o.o., EC Tychy SA, Elektrociepłownia EC Nowa sp. z o.o., Tauron Ciepło SA oraz Tauron Ekoenergia sp. z o.o.

Opr. MZB