Analitycy obniżyli swoje prognozy w wyniku zmian w ich modelu rynkowym oraz decyzji strategicznych spółki (zaangażowanie w spółkę węglową PGG i niższa dywidenda przypadająca na jedną akcję).
W ciągu ostatniego roku zarząd spółki często się zmieniał, stosownie do przetasowań politycznych w Polsce, podobnie jak miało to miejsce w większości państwowych spółek. Jednak w przypadku Energi, analitycy Haitong obserwują serię błędnych decyzji strategicznych, które ich zdaniem obniżają wartość spółki. Energa zdecydowała się wkroczyć i ratować spółkę węglową PGG na znacznie większą skalę, niż przewidywali analitycy: 17,1 proc., a nie jak oczekiwano 10 proc.
Spółka ogłosiła również, że poważnie rozważa projekt Ostrołęka i niedawno zarekomendowała niższą wypłatę dywidendy (24 proc. w porównaniu z 60 proc., o jakich mówił prezes spółki w wywiadzie prasowym 22.02.2016).
Haitong postrzega to jako poważną wadę wizerunku inwestycyjnego spółki i powód, dla którego wielu inwestorów może się czuć rozczarowanych. Dokonany w 1Q16 odpis o wartości 305 mln PLN może być tylko początkiem kolejnej fali odpisów, biorąc pod uwagę fakt, że wdrażana jest nowa ustawa o odnawialnych źródłach energii, a koszty operacyjne farm wiatrowych rosną.
oprMZB
