ICPD robi kolejny krok w stronę GPW
Prospekt bułgarskiej spółki z końcem marca został zatwierdzony przez bułgarski nadzór finansowy. Najprawdopodobniej w ciągu następnych 3-4 tygodni ICM wraz z jednym z banków inwestycyjnych przeprowadzi publiczną ofertę zarówno w Polsce, jak i Bułgarii. Cena emisyjna akcji została ustalona na poziomie 2,30 lewa bułgarskiego (4,60 zł) i została obniżona z 3 lew.
Obecnie zarówno emitent, jak i obaj doradcy monitorują rynek i dopiero po oszacowaniu warunków rynkowych oraz nastrojów inwestorów, podejmą ostateczną decyzję odnośnie oferty. Celem notowanego na NewConnect ICPD jest przeprowadzenie publicznej emisji w ciągu następnych 3-4 tygodni. Spółka ma zamiar wyemitować ponad 9 milionów nowych akcji z prawem poboru.
- Obniżyliśmy cenę minimalną akcji, po to, aby zmaksymalizować szansę na sukces oferty. Przeprowadziliśmy już wstępne rozmowy z paroma akcjonariuszami, którzy popierają plany podniesienia kapitału. Mimo to, jeszcze nie rozmawialiśmy z potencjalnymi inwestorami. Ponieważ oferta jeszcze się nie rozpoczęła, jest za wcześnie by móc oszacować jaki będzie popyt na akcje - podkreśla Nicolay Mayster, doradca inwestycyjny InterCapital Property Development.
ICPD będąc spółką notowaną na NewConnect, dba o swoich inwestorów i jako jedna z niewielu, publikuje bardzo szczegółowe, ponad stustronicowe raporty roczne i kwartalne. Ta transparentność umożliwia inwestorom dostęp do konkretnych, nawet najdrobniejszych informacji dotyczących samej spółki oraz branży w której działa. Tak było również w przypadku ostatniego rocznego raportu.
Przychody roczne nieskonsolidowane za 2010 rok wyniosły 4 mln 934 tys. lewa bułgarskiego i miały swoje źródło głównie w ukończonej inwestycji kompleksu Marina Cape. Dwukrotna redukcja przychodów w porównaniu do roku 2009, była wynikiem zmian polityki księgowej Spółki w 2010 roku.
- Spółka uznawała wszelkie koszty finansowe z tytułu odsetek wpłacane na udzielone pożyczki bankowe i obligacje za bezpośrednio powiązane z danym projektem budowy nieruchomości. Koszty te były kapitalizowane w ramach kosztów budowanych nieruchomości. W 2010 zmieniono tą praktykę gdyż zakończono prace budowlane w ramach projektu Marina Cape oraz ze względu na niekorzystną sytuację rynkową zamrożono prace nad projektem Grand Borovets. Wydarzenia te spowodowały zmianę dotychczasowej praktyki, więc teraz wszystkie odsetki są wypłacane bezpośrednio - mówi Mayster.
Zarząd uważa, że faktyczny wzrost cen nieruchomości w dłuższym okresie czasu w połączeniu z przychodami z użytkowania tych nieruchomości powinny z nawiązką wyrównać koszty z tytułu odsetek poniesione na finansowaniu tych nieruchomości, nawet w przypadku gdy szczególna sytuacja rynkowa może mieć wpływ na wzrost wartości w danym roku obrotowym.
***
Intercapital Property Development (ICPD) to bułgarski deweloper specjalizujący się w budowie dużych kompleksów wakacyjnych takich jak m.in. Marina Cape nad morzem Czarnym czy Borovets Grand położony w najstarszym bułgarskim kurorcie narciarskim.
ICPD jest spółką inwestycyjną, działającą wg prawnych regulacji REIT, podobnych do tych jakie obowiązują w Stanach Zjednoczonych. Od 2005 roku spółka jest notowana na bułgarskiej giełdzie w Sofii. Firma zadebiutowała na NewConnect w Warszawie w sierpniu tego roku. Jeszcze w tym roku planuje przeniesienie na główny parkiet GPW.
