Inter-Groclin Auto osiągnął historyczne maksimum

Dom Maklerski BOŚ wycenił akcję spółki na 57,7 zł. Rekomedacja została sporządzona 24 września, kiedy kurs wynosił 41,6 zł i na razie jest trafiona. Od tego czasu cena walorów wzrosła już ponad 10%. Tomasz Binkiewicz, analityk DM BOŚ, podkreślił, że IGA, pomimo recesji gospodarczej, utrzymuje wysoką dynamikę wzrostu przychodów, przy zachowaniu stosunkowo dużej rentowności. Dobrze ocenił plany ekspansji firmy, polegające na budowie fabryki na Ukrainie.

Środki na inwestycje u naszych wschodnich sąsiadów IGA zamierza pozyskać z podwyższenia kapitału. Uchwałę w sprawie emisji od 0,5 do 1 mln walorów z wyłączeniem prawa poboru ma rozpatrzyć dzisiejsze walne. Z pewnością zostanie przyjęta. Firmę kontroluje prezes Zbigniew Drzymała, posiadający 81,7% akcji (dają prawo do 93% głosów), który zdecydował się nieco rozwodnić kapitał. Nowymi walorami najprawdopodobniej zainteresują się podmioty finansowe.

Prezes IGA w celu przyciągnięcia inwestorów do spółki zamierza zrezygnować z uprzywilejowania walorów serii B (tą sprawą zajmie się również dzisiejsze NWZA). Z wszystkich 5 mln akcji ostatecznie uprzywilejowanie zachowa tylko 382,5 tys. papierów serii A (jeden walor daje 5 głosów na WZA). Z. Drzymała zapowiedział też rozszerzenie składu rady nadzorczej z 5 do 7 osób. Aż 3 przedstawicieli mają mieć akcjonariusze mniejszościowi.

Rezygnację z uprzywilejowania akcji przez głównego akcjonariusza IGA oraz planowane zmiany w radzie dobrze ocenił zarząd GPW. Nie wykluczył w przyszłości wprowadzenia spółki do WIG20. Zainteresowanie wielkopolską firmą z pewnością wzrośnie, po tym jak zniknie jedna z podstawowych barier dla inwestycji w jej akcje, jaką jest niski free float.

IGA może się zdecydować na kolejne podwyższenia kapitału. Dzisiejsze walne dokona zapisu w statucie o tzw. kapitale docelowym. Zarząd otrzyma uprawnienie do podjęcia decyzji o emisji maksymalnie 3,75 mln akcji do 30 września 2005 r.

IGA prawie 100% przychodów czerpie z eksportu. Jej głównymi klientami są: Volvo i Renault. W I półroczu br. spółka miała prawie 236 mln zł skonsolidowanej sprzedaży. Zysk operacyjny grupy wyniósł 28 mln zł, a wynik netto 15 mln zł. Według T. Binkiewicz z DM BOŚ, w tym roku przychody grupy IGA wyniosą 432,6 mln zł, a zysk netto przekroczy 29,5 mln zł.

Dariusz Wieczorek

W górę bez oporów

Groclin kontynuuje trend wzrostowy, rozpoczęty równo przed rokiem z poziomu 13,25 zł. Wczorajsza zwyżka spowodowała, że roczna stopa zwrotu na tych akcjach zbliżyła się do 350%.

Największy spadek kursu, jaki miał miejsce po drodze do osiągnięcia kolejnego maksimum, zdarzył się na przełomie maja i czerwca. Notowania Groclinu obniżyły się wtedy o 16%. Na razie nie widać istotnych zagrożeń dla kontynuacji trendu wzrostowego. Ze względu na najwyższe w historii ceny nie można też wyznaczyć oporu, mogącego powstrzymać popyt. W zasadzie jedyną pomocą przy prognozowaniu kursu jest kanał wzrostowy, jakim można objąć ostatni rok notowań. Obecnie Groclin znajduje się mniej więcej w jego połowie, zaś górne ograniczenie sięga w tej chwili 57,50 zł.

Trochę martwi, że dzienne wskaźniki zaczynają nie nadążać za zwyżką, ale dopóki nie zostanie przełamana linia trendu wzrostowego, jest to tylko sygnał ostrzegawczy, a nie zwiastun zmiany tendencji. Można jedynie żałować, że obroty na tej spółce są niskie i nieregularne, czego najlepszym przykładem jest wczorajsza sesja, podczas której właściciela zmieniły tylko 1204 akcje.

Krzysztof Stępień