Inwestorzy TFI wietrzą poprawę?
W lipcu, sprzedaż jednostek uczestnictwa zrealizowana przez 320 funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez krajowe TFI wzrosła po raz trzeci z rzędu i wyniosła niespełna 7,4 mld PLN.
Wyższy poziom sprzedaży (wraz z uwzględnieniem napływu środków w wyniku konwersji) odnotowaliśmy w tym roku jedynie w styczniu. Jednak podobnie jak w styczniu również i w lipcu odnotowaliśmy rekordowe tegoroczne umorzenia - wartość środków wycofanych z funduszy inwestycyjnych wyniosła -11,1 mld PLN i była wyższa niż przed miesiącem aż o 15%.
Niemałe zasługi dla lipcowej sprzedaży miały nowe produkty w tym - fundusze nieruchomości, które zostały zarejestrowane w lipcu mimo, że ich sprzedaż została zamknięta nieco wcześniej. To właśnie środki, które napłynęły w minionym miesiącu do grupy funduszy nieruchomości (ponad +0,5 mld PLN) zadecydowały o tym, że lipcowa sprzedaż była najwyższa od pamiętnego stycznia. Poprawiły one również w sposób istotny lipcowe saldo, które dla 320 funduszy wyniosło -3,7 mld PLN. Jednak mimo tego było ono na najniższym poziomie od stycznia 2008.
W lipcu najwyższą sprzedaż odnotowaliśmy w przypadku funduszy akcji (+2,67 mld PLN), funduszy pieniężnych i gotówkowych (+1,88 mld PLN) oraz produktów mieszanych (+1,7 mld PLN). Po stronie umorzeń, najwyższe kwoty pojawiły się ponownie w funduszach związanych z rynkiem akcji (mieszane -4,58 mld PLN, akcyjne -3,95 mld PLN). Jedynymi segmentami rynku, którym udało się w lipcu odnotować napływ netto były fundusze pieniężne i gotówkowe oraz fundusze nieruchomości, które pozyskały odpowiednio +0,08 mld PLN oraz +0,51 mld PLN. W pozostałych przypadkach wartość sprzedaży była niższa od wycofywanych kwot.
Łączna wartość środków pozyskanych przez fundusze inwestycyjne od początku tego roku wzrosła w lipcu do poziomu 53,2 mld PLN, zaś umorzenia wyniosły -76,7 mld PLN. Tegoroczne saldo obu operacji wynosi już -23,5 mld PLN. Dla porównania w ciągu pierwszych siedmiu miesięcy ubiegłego roku fundusze pozyskały 30 mld PLN nowych aktywów, na co złożyły się sprzedaży sięgająca 80 mld PLN oraz -50 mld PLN umorzeń.
Tomasz Publicewicz, analityk Analiz Online
Tymczasem aktywa monitorowanych przez nas funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez zagraniczne firmy inwestycyjne po raz drugi z rzędu wykazały spadek i na koniec lipca ich poziom wyniósł 2,49 mld złotych. W ciągu ostatniego miesiąca pozyskane przez nie środki spadły o -10% i były najniższe od września 2007 roku.
W pierwszym półroczu bieżącego roku, aktywa firm zagranicznych oscylowały wokół zbliżonych poziomów. W tym okresie magnesem przyciągającym kapitał były fundusze surowcowe, ale zachęcały również wyniki funduszy Ameryki Łacińskiej. To przede wszystkim dzięki tym dwóm grupom funduszy, aktywa firm zagranicznych były stabilne. Natomiast w lipcu, spośród wszystkich grup, fundusze sektorowe oraz te związane z rynkiem latynoamerykańskim odnotowały największy spadek zgromadzonych środków. W szerszym kontekście można, zatem mówić o tym, że spadek poziomu aktywów w tych kategoriach funduszy był pochodną spadku cen ropy, który na światowych giełdach rozpoczął się na początku lipca. Spadek cen tego surowca, przy znaczących aktywach skorelowanych z ropą funduszy surowcowych, nie mógł pozostać bez wpływu na ich całkowity poziom.
Lipcowe obniżenie aktywów, w przeciwieństwie do czerwca, ominęło najbezpieczniejszą grupę funduszy tj. fundusze pieniężne oraz ochrony kapitału. Dzięki subskrypcjom do nowych funduszy strukturyzowanych, do tej grupy napłynęło kilkadziesiąt milionów złotych. Bez tej sprzedaży lipcowy odpływ ze wszystkich monitorowanych funduszy zagranicznych wyniósłby około -90 mln złotych.
W odniesieniu do poszczególnych instytucji, ostatni miesiąc przyniósł ogromną rozbieżność w dynamice aktywów Na dziesięć sklasyfikowanych podmiotów, dwa wykazały wzrost wartości zarządzanych środków. W przypadku jednej z instytucji spadek aktywów wyniósł około -30%.
Kolejne obniżenie aktywów instytucji zagranicznych w Polsce wpisało się w tendencje na światowym rynku funduszy. W ujęciu globalnym trwa seria odpływu z funduszy surowcowych oraz z funduszy Ameryki Łacińskiej. W Polsce było bardzo podobnie i dlatego aktywa tych dwóch grup funduszy spadły w lipcu o około -180 mln złotych.
Zaprezentowane w raporcie aktywa napłynęły do instytucji zagranicznych poprzez dystrybucję tytułów uczestnictwa na podstawie notyfikacji Komisji Nadzoru Finansowego jak i w wyniku sprzedaży poprzez Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe. Zgromadzone dane zostały zagregowane dla prawie 300 funduszy.
Michał Duniec, analityk
Analizy Online
