Kupuj Jelfę, trzymaj Polfę - Nomura

W przypadku Jelfy Nomura szczególną uwagę zwraca na skuteczność nowych władz spółki. - Nowy zarząd działa stosunkowo krótko, a już zaczyna być widoczny jego wpływ na wyniki firmy - czytamy w raporcie. Jego autorzy uważają, iż już widoczny wzrost zyskowności firmy będzie wyraźniejszy w roku przyszłym, kiedy to zakończy ona tworzenie rezerw związanych z redukcją zatrudnienia.

Kolejnym czynnikiem, który podwyższa atrakcyjność Jelfy, jest fakt, iż będzie ona podejmowała działania w kierunku pozyskania inwestora strategicznego. W opinii Nomury, giełdowa cena akcji producenta farmaceutyków nie odzwierciedla znacznie lepszych perspektyw spółki i z tego względu przy cenie 31,6 zł otrzymała ona rekomendację kupuj. Według prognoz, w tym roku firma powinna osiągnąć 16,1 mln zł zysku przy przychodach ze sprzedaży na poziomie 215 mln zł. W 2001 roku wyniki te powinny wzrosnąć do odpowiednio 230 mln zł i 18 mln zł.

Polfa Kutno, zdaniem ekspertów Nomury, boryka się z dość poważnymi problemami. Mimo obniżenia przez Polfę tegorocznej prognozy zysku netto do 11,5 mln zł, autorzy raportu uważają, iż przewidywania zarządu są zbyt optymistyczne. Ich zdaniem, ten rok spółka z Kutna zamknie 190 mln zł sprzedaży i zyskiem netto w wysokości 0,8 mln zł. W 2001 r. przychody spadną do 157 mln zł, a zysk netto osiągnie poziom 1,2 mln zł. Co ciekawe, w tym samym raporcie poświęconym firmom farmaceutycznym z naszego regionu Nomura zamieszcza dość obszerny list Wiktora Tomusiaka, prezesa Polfy, w którym stara się on przekonać inwestorów, iż sytuacja firmy poprawia się. "Sprzedaż leków na receptę, które stanowią wartościowo ponad 60% przychodów, wzrosła o 31% w porównaniu z 1999 r." - pisze prezes Tomusiak.