Lutowe obligacje - niższe prowizje

Od lutego br. wysokość odsetek od każdej obligacji pomniejszona będzie maksymalnie o kwotę 2 zł (dotychczas 2,5 zł lub 3 zł). Należność wypłacana z tytułu przedterminowego wykupu jednej obligacji nie będzie jednak niższa od wartości nominalnej obligacji.

Oprocentowanie DOS0204 wynosi 9%, a obligacji COI0206 - 10%. Lutowe trzylatki (TZ0205) przyniosą oprocentowanie 10,15% zysku w bieżącym okresie odsetkowym.

Zmiana zasad przedterminowego wykupu (dotyczy obligacji oszczędnościowych: DOS i COI) powinna przyczynić się do zwiększenia sprzedaży ze względu na większą atrakcyjność instrumentów. - Dwu- i czterolatki zostały zaoferowane jako forma oszczędzania. Dlatego tak często porównujemy je do tradycyjnych lokat bankowych. Obniżenie marży przy przedterminowym wykupie jeszcze bardziej uatrakcyjni te papiery - mówi Arkadiusz Kamiński, dyrektor Departamentu Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów.

- Osoby, które liczą się z koniecznością przedterminowego zakończenia inwestycji, powinny przy wyborze formy oszczędzania brać pod uwagę także ten warunek. Każdy bank znacznie obniża pierwotne oprocentowanie przy zrywaniu lokaty. Natomiast kupując obligacje inwestor wie, że w losowej sytuacji od narosłych odsetek zostanie mu pobrane maksymalnie 2 zł - dodaje Arkadiusz Kamiński.

Dotychczas za operację przedterminowego wykupu trzeba było zapłacić maksymalnie 2,5 zł dla obligacji DOS i 3 zł dla obligacji COI.

Lutowe "dwulatki" (DOS) przyniosą 9% odsetek w skali roku. Ponieważ papiery te mają stałe oprocentowanie, a odsetki są kapitalizowane, wiadomo, że po dwóch latach od każdej obligacji naliczone zostanie 18,81 zł odsetek. Wartość nominalna całej emisji DOS0204 to 500 mln złotych.

Obligacje czteroletnie (COI) będą miały oprocentowanie 10% w pierwszym roku oszczędzania (jest to suma 3,6% inflacji oraz 6,4% marży). W kolejnych latach oprocentowanie COI0206 ustalane będzie na podstawie przyszłej inflacji powiększanej o 5% marżę. Wartość nominalna lutowej emisji "czterolatek" wynosi 150 mln zł.

Odsetki od obligacji DOS i COI wypłacone zostaną nabywcom w dniu wykupu obligacji, czyli odpowiednio za dwa lub cztery lata. Wartość jednej obligacji wynosi 100 zł.

W lutym rozpocznie się także sprzedaż nowej emisji detalicznych obligacji trzyletnich. Wcześniej (od 17 grudnia 2001 do 10 stycznia br.) posiadacze TZ0202 mieli okazję do wymiany swoich obligacji na papiery nowej emisji. W drodze zamiany nabytych zostało 1,8 mln sztuk TZ0205, czyli 18% z całej puli papierów trzyletnich oferowanych indywidualnym nabywcom w bieżącej emisji. Oprocentowanie "trzylatek" wyniesie 10,15% w pierwszym okresie odsetkowym (luty-maj 2002).

Ci, którzy postanowili skorzystać z zamiany (wcześniejszy zakup nowych papierów za środki uzyskane z wykupu starej emisji), zyskali jeszcze przed rozpoczęciem naliczania odsetek. Na każdej TZ0205 o wartości nominalnej 100 zł zarobili bowiem 20 groszy (cenę zamiany wyznaczono na 99,80 zł).

- Ostatnie wyniki sprzedaży obligacji trzyletnich pozwalają nam sądzić, iż papiery te wciąż cieszą się dużą popularnością. Warto wspomnieć, że ponad 2,5 miliona sztuk obligacji TZ1104 zostało również nabytych w drodze zamiany. Pamiętamy także, że w zeszłym roku sierpniowa emisja obligacji trzyletnich została zwiększona z planowanych 6 mln do 10 mln, a listopadowe TZ (o łącznej wartości 1 mld zł) znalazły nabywców w ciągu zaledwie kilku dni - mówi Arkadiusz Kamiński.

Oprocentowanie papierów trzyletnich jest zmienne - ustala się je raz na trzy miesiące w oparciu o rentowność 13-tygodniowych bonów skarbowych.

Obligacje trzyletnie do niedawna były jedynymi detalicznymi obligacjami skarbowymi notowanymi na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Od 17 grudnia 2001 roku na parkiecie notowane są również nowe papiery pięcioletnie (SP). Oprocentowanie tych papierów jest stałe (nie zmienia się przez okres pięciu lat), a emisje mają miejsce co trzy miesiące (w marcu, czerwcu, wrześniu i grudniu). Nominał obligacji SP to 100 zł, natomiast cena emisyjna obligacji pięcioletnich będzie ustalana oddzielnie na każdy miesiąc sprzedaży. W kolejnych dniach sprzedaży do ceny emisyjnej doliczane będą odsetki.

Grudniowa emisja obligacji SP1206 została już zakończona. W punktach obsługi klienta nowe "pięciolatki" pojawią się zatem dopiero w marcu.

Opodatkowanie zysków z obligacji

Dochody z obligacji zakupionych po 1 grudnia 2001 r. objęte są zryczałtowanym podatkiem dochodowym w wysokości 20%. Podatek obejmie dochody uzyskane przez podatnika lub postawione do jego dyspozycji począwszy od 1 marca 2002 r. Nabywcy obligacji nie muszą jednak przygotowywać się na kłopotliwe, samodzielne obliczanie podatku w rocznych oświadczeniach PIT. Naliczaniem i odprowadzaniem podatku zajmą się biura maklerskie prowadzące rachunki. Podatek odliczany będzie w chwili wypłaty lub postawienia do dyspozycji należnych środków. Oznacza to, że posiadacz obligacji w chwili wypłaty będzie otrzymywał należną mu kwotę odsetek lub dyskonta pomniejszoną o 20-procentowy podatek. W przypadku obligacji oszczędnościowych, przewidujących kapitalizację odsetek, opodatkowaniu będzie podlegał dochód uzyskany w momencie wypłaty lub postawienia do dyspozycji tego dochodu. Przykładowo, nabywca obligacji DOS0204 w lutym 2004 roku otrzyma za każdą obligację 115,05 zł (18,81 zł odsetek zostanie pomniejszone o podatek - 3,76 zł).