Napływ środków do funduszy inwestycyjnych - listopad 2005

Od dłuższego czasu inwestorzy szczególnie chętnie sięgają po jednostki uczestnictwa w funduszach stabilnego wzrostu. W listopadzie saldo wpłat i umorzeń na ich rachunkach wyniosło ponad miliard zł. Napływ nowych środków nie był jednak taki sam we wszystkich produktach. Okazuje się bowiem, że na 30 podmiotów w grupie SWP (funduszy stabilnego wzrostu), 71% nowych środków zebrało 5 funduszy, zarządzanych przez 4 towarzystwa.

Coraz większe zainteresowanie inwestorów rośnie również wokół funduszy mieszanych. W listopadzie padł rekord napływu nowych środków do tej grupy funduszy. Według naszych obliczeń saldo wpłat i umorzeń dla grupy MIP wyniosło prawie 800 mln PLN. W tym przypadku napływ również nie był równomierny. Nowe środki tylko dwóch funduszy z tej grupy stanowią bowiem 62% całości wpływów. Polacy znowu coraz chętniej sięgają po produkty akcyjne. W listopadzie udało im się zebrać z rynku ponad 540 mln PLN aktywów. Ponad 1/3 tej kwoty to oszczędności, które znalazły się na rachunku funduszu Arka Akcji.

Listopad nie okazał się sprzyjający dla funduszy polskich papierów dłużnych. Saldo wpłat i umorzeń do produktów z grupy PDP wyniosło według naszych danych niemal -600 mln PLN. Szczególnie niekorzystnie wypadł Pioneer Obligacji Skarbowych, który w wyniku odpływu środków stracił ponad 10% aktywów (-250 mln PLN). Nieco lepiej sytuacja wyglądała wśród funduszy pieniężnych i gotówkowych (grupa RPP). Miesiąc zakończył się dla nich minimalnym wpływem nowych środków.

Jak się okazuje wielkość napływu nowych aktywów do funduszy może mieć silny związek z wysokością nakładów ponoszonych przez TFI na reklamę i promocję. W minionym miesiącu zdecydowanym liderem, jeśli chodzi o pozyskiwanie klientów okazało się TFI BZ WBK AIB. W listopadzie udało mu się zebrać z rynku prawie 800 mln PLN nowych aktywów, co stanowi 44% salda wpłat i umorzeń do wszystkich funduszy. Zdecydowana większość nowych środków wpłynęła do trzech funduszy: Arka Stabilnego Wzrostu SFIO, Arka Zrównoważony oraz Arka Akcji. Jednocześnie, według danych GG Parkiet, w przypadku tego TFI tegoroczne nakłady na promocję przekroczyły 5 mln PLN. Nie można oczywiście pomijać osiągnięć zarządzających produktami tego towarzystwa. Rewelacyjne wyniki funduszy, niemal niezależnie od polityki inwestycyjnej konkretnego funduszu, z pewnością również zwracają uwagę nowych klientów.

Sporo nowych aktywów udało się zebrać również funduszom Pioneer Pekao TFI S.A (324 mln PLN) i BPH TFI S.A. (154 mln PLN). One też nie żałowały środków na reklamę swojej oferty - każde z nich wydało na nią w tym roku ponad 2 mln PLN. Wśród funduszy Pioneer Pekao TFI szczególnie dobrze sprzedawały się jednostki uczestnictwa trzech funduszy: Pioneer Zrównoważony, Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 oraz Pioneer Zrównoważony US. Natomiast BPH TFI najwięcej nowych aktywów zgromadziło w funduszach: BPH FIO Stabilnego Wzrostu, BPH FIO Aktywnego Zarządzania oraz BPH FIO Akcji. Wynik BPH TFI jest godny podkreślenia tym bardziej, że w listopadzie zaledwie po kilku dniach subskrypcji towarzystwo z sukcesem uplasowało emisję certyfikatów funduszu BPH Bezpieczna Inwestycja3. Inwestorzy złożyli zapisy na ponad 3 mln certyfikatów przy maksymalnych widełkach 2,5 mln papierów. W konsekwencji fundusz pozyskał 250 mln PLN przy pierwszej w historii redukcji zapisów (o 65,81% zostały zredukowane zapisy złożone w dniach 18-21 listopada). I choć dane o udanej emisji zostaną doliczone do dorobku TFI dopiero po rejestracji funduszu, dodatnie saldo wpłat i umorzeń w pozostałych produktach pokazuje, że nie było to jedynie przysłowiowe przekładanie pieniędzy z jednej kieszeni do drugiej.

Za dobre należy również uznać listopadowe rezultaty sprzedaży jednostek funduszy należących do Millennium TFI, Union Investment TFI oraz PKO/Credit Suisse TFI. W każdym z trzech wymienionych przypadków wartość środków wydanych przez inwestorów na zakup jednostek przekraczała wartość umorzeń o 100 mln PLN.

W tym ostatnim przypadku można się spodziewać istotnej poprawy wyników sprzedażowych w grudniu, w konsekwencji wprowadzenia od początku miesiąca do PKO BP produktu łączącego lokatę bankową z inwestycją w fundusz PKO/CS Zrównoważony. Dotychczasowe doświadczenia innych TFI pokazują ogromną efektywność konwersji środków z depozytów do tego typu produktów. Tym razem jednak przedmiotem inwestycji są jednostki funduszu o nieco bardziej ryzykownym profilu (dotychczas z reguły były to produkty stabilnego wzrostu), a miejscem akcji jest sieć placówek największego banku detalicznego w kraju. Już za miesiąc przekonamy się czy produkt odniesie równie spektakularny sukces jak w przypadku jego poprzedników. Niewątpliwie jego powodzenie może się mocno przyczynić do istotnego wzrostu wartości aktywów zarządzanych przez krajowych powierników, które w końcu grudnia mogą przekroczyć 60 mld PLN.

Tomasz Publicewicz, Anna Pałka