Niepewny czas dla posiadaczy akcji

"Rodzina na Swoim" z BZ WBK

Do grona banków udzielających kredytów mieszkaniowych w ramach rządowego programu "Rodzina na Swoim" dołączył Bank Zachodni WBK. Umowę z Bankiem Gospodarstwa Krajowego w tej sprawie już podpisano. We wrześniu będzie można się ubiegać o preferencyjny kredyt.

Coraz więcej wpłacamy do funduszy

W lipcu wpłaciliśmy do funduszy inwestycyjnych o 660 mln zł więcej, niż z nich wycofaliśmy. To najlepszy wynik w tym roku. Napływ pieniędzy do funduszy trwa już trzeci miesiąc z rzędu. Giełdowa hossa wpływa więc na wyobraźnię inwestorów. Spora część środków trafia jednak do funduszy o bezpiecznych strategiach, powodzeniem cieszą się fundusze rynku pieniężnego, choć nie brakuje też chętnych na akcyjne.

Kalendarium wydarzeń nadchodzącego tygodnia

31.08.2009-4.09.2009

W nadchodzącym tygodniu nie zabraknie danych makroekonomicznych, ale nie będą one miały raczej przełomowego wpływu na sytuację na rynku. Ale trzeba się mieć na baczności, bo w obecnej sytuacji nie wiadomo, co może się okazać impulsem do większych zmian. Skoro nie okazały się nim istotne, jak się wydawało, informacje z mijającego tygodnia, to spodziewać się można wszystkiego.

Jeśli chodzi o naszą gospodarkę to kalendarz mamy dość ubogi. Poznamy wartość wskaźnika aktywności gospodarczej w przemyśle i prognozę inflacji Ministerstwa Finansów. Za to u naszych europejskich sąsiadów dziać się będzie sporo. Poznamy wskaźniki aktywności i w przemyśle i w usługach i w strefie euro, jako całości i w poszczególnych krajach. Te dane jednak nie powinny wstrząsnąć rynkami, nawet w lokalnej skali. Tylko nieco większe znaczenie mogą mieć dane o bezrobociu w strefie euro i w Niemczech. Dwa najważniejsze wydarzenia, które mogą wpłynąć w niewielkim stopniu na rynek walutowy, to rewizja danych dotyczących PKB w strefie euro oraz posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych. Zmiany stóp nikt się nie spodziewa, ale zawsze warto posłuchać, co do powiedzenia ma szef EBC.

O wszystkim i tak zadecyduje Wall Street. Skoro nie wstrząsnęły nią "twarde" dane z tego tygodnia, być może zdołają tego dokonać te, które za kilka dni poznamy. W poniedziałek indeks aktywności przemysłu w rejonie Chicago. Jeśli będzie zaskoczenie - reakcja giełdy niemal pewna. We wtorek trzy bardzo istotne publikacje z dwu różnych dziedzin. Rzadko dają podobne sygnały, więc możliwe, że ich odczyty lub interpretacje spowodują znoszenie się i wpływ na rynek per saldo może być znikomy. W środę danych jeszcze więcej i jeszcze większa zagadka. Największy wpływ powinny mieć informacje dotyczące rynku pracy, ale i zamówienia na dobra trwałe oraz zamówienia w przemyśle też mogą być bardzo istotne. Dane o zapasach ropy naftowej ostatnio powodowały silne wahania notowań tego surowca. W środę może być podobnie. Końcówka tygodnia to najważniejsze dane o sytuacji na rynku pracy. I znów trzeba czekać do piątku.

Poniedziałek, 31 sierpnia

Japonia

- 1.50 produkcja przemysłowa w lipcu (poprzednia wartość 2,3% miesiąc do miesiąca)

- 1.50 sprzedaż detaliczna w lipcu (poprzednia wartość -3% rok do roku)

Euroland

- 11.00 inflacja bazowa na poziomie konsumentów (HICP) dane szacunkowe za sierpień (prognoza -0,4% rok do roku, poprzednia wartość -0,6% rok do roku)

USA

- 15.45 indeks aktywności sektora wytwórczego Chicago PMI w sierpniu (prognoza 46 pkt., poprzednia wartość 43,4 pkt.)

Wtorek, 1 września

Polska

- 9.00 indeks aktywności gospodarczej dla przemysłu (PMI) w sierpniu (prognoza 47,2 pkt., poprzednia wartość 46,5 pkt.)

- 10.00 prognoza inflacji Ministerstwa Finansów na sierpień (poprzednia wartość 3,5% rok do roku)

Francja

- 9.48 indeks aktywności gospodarczej dla przemysłu (PMI) w sierpniu (prognoza 50,2 pkt., poprzednia wartość 48,1 pkt.)

Niemcy

- 9.53 indeks aktywności gospodarczej dla przemysłu (PMI) w sierpniu (prognoza 49 pkt., poprzednia wartość 45,7 pkt.)

- 10.00 stopa bezrobocia w sierpniu (poprzednia wartość 8,3%)

Euroland

- 9.58 indeks aktywności gospodarczej dla przemysłu (PMI) w sierpniu (prognoza 47,9 pkt., poprzednia wartość 46,3 pkt.)

- 10.00 stopa bezrobocia w lipcu (poprzednia wartość 9,4%)

Wielka Brytania

- 10.28 indeks aktywności gospodarczej dla przemysłu (PMI) w sierpniu (poprzednia wartość 50,8 pkt.)

USA

- 16.00 indeks aktywności przemysłu przetwórczego ISM w sierpniu (prognoza 49,9%, poprzednia wartość 48,9%)

- 16.00 wydatki na inwestycje budowlane w lipcu (prognoza 0,3% miesiąc do miesiąca, poprzednia wartość 0,3% miesiąc do miesiąca)

- 16.00 indeks podpisanych umów kupna domów w lipcu (poprzednia wartość 3,6% miesiąc do miesiąca)

Środa, 2 września

Euroland

- 11.00 PKB w drugim kwartale (prognoza -0,1% kwartał do kwartału, poprzednia wartość -2,5% kwartał do kwartału)

- 11.00 inflacja na poziomie producentów (PPI) lipcu (poprzednia wartość -6,6% rok

do roku)

USA

- 13.00 wnioski o kredyt hipoteczny (poprzednia wartość 7,5%)

- 13.30 raport Challengera o zapowiadanych redukcjach zatrudnienia i nowych ofertach pracy w sierpniu (poprzednia wartość 103,3 tys.)

- 14.15 raport ADP dotyczący zmian rynku pracy w sierpniu (prognoza -280 tys., poprzednia wartość -371 tys.)

- 14.30 wydajność pracy w drugim kwartale (prognoza 6,4% kwartał do kwartału, poprzednia wartość 0,3% kwartał do kwartału)

- 14.30 jednostkowe koszty pracy w drugim kwartale (prognoza -5,8% kwartał

do kwartału, poprzednia wartość -2,7% kwartał do kwartału)

- 16.00 zamówienia na dobra trwałego użytku w lipcu (poprzednia wartość -2,2% miesiąc do miesiąca)

- 16.00 zamówienia w przemyśle w lipcu (poprzednia wartość 0,4% miesiąc do miesiąca)

- 16.00 zamówienia na dobra trwałego użytku bez środków transportu w lipcu (poprzednia wartość 1,6% miesiąc do miesiąca)

- 16.30 zmiana zapasów cen ropy (poprzednia wartość 0,1 mln baryłek)

- 20.00 publikacja protokołu z posiedzenia Fed

Czwartek, 3 września

Francja

- 9.48 indeks PMI dla usług w sierpniu (prognoza 48,9 pkt., poprzednia wartość 45,5 pkt)

Niemcy

- 9.53 indeks PMI dla usług w sierpniu (prognoza 54,1 pkt., poprzednia wartość 48,1 pkt)

Euroland

- 9.58 indeks PMI dla usług w sierpniu (prognoza 49,5 pkt., poprzednia wartość 45,7 pkt)

- 13.45 decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych (prognoza 1%, poprzednia wartość 1%)

- 14.30 konferencja prasowa po posiedzeniu EBC

Wielka Brytania

- 10.28 indeks PMI dla usług w sierpniu (poprzednia wartość 53,2 pkt)

USA

- 14.30 wnioski o zasiłek dla bezrobotnych

- 16.00 indeks aktywności gospodarczej ISM dla usług w sierpniu (prognoza 47,9%, poprzednia wartość 46,4%)

Piątek, 4 września

USA

- 14.30 stopa bezrobocia w sierpniu (prognoza 9,5%, poprzednia wartość 9,4%)

- 14.30 zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w sierpniu (prognoza -210 tys., poprzednia wartość -247 tys.)

- 14.30 długość tygodnia pracy w sierpniu (prognoza 33,1 godz., poprzednia wartość 33,1 godz.)

- 14.30 dynamika płacy godzinowej w sierpniu (prognoza 0,2% miesiąc do miesiąca, poprzednia wartość 0,2% miesiąc do miesiąca)

Prognozy na przyszły tydzień

Trend wzrostowy wciąż trwa, ale coraz trudniej mówić, że ma się dobrze. Na Wall Street zwyżka wyraźnie się "zacięła" i mamy przedłużający się ruch w bok. Na chińskim parkiecie korekta wydaje się wciąż odległa od zakończenia. Najbardziej niepokoją reakcje inwestorów na bardzo dobre i dobre dane, płynące z większości gospodarek. Najlepszy tego przykład mieliśmy w czwartek w Stanach Zjednoczonych i w piątek w Warszawie.

To nie świadczy dobrze o stanie rynku i perspektywach na najbliższą przyszłość. Nadchodzący tydzień znów przyniesie sporą porcję ważnych danych. Jak na nie zareagują inwestorzy, pozostaje zagadką. Do tego dochodzi jeszcze niepewność związana ze swego rodzaju "sezonowością" panującą na rynkach giełdowych. Wrzesień i październik nie są miesiącami najbezpieczniejszymi dla posiadaczy akcji.

Roman Przasnyski,

Główny Analityk Gold Finance