Odkupić swoje akcje

Istota umarzania - czyli share buy-back

Na zachodzie oprócz wypłat dywidend bardzo popularnym rozwiązaniem jest wykupywanie własnych akcji. Spośród spółek z WIG20 w ostatnich latach robiła to: Netia, Agora czy TVN.

Share buy - back, stosowany jest najczęściej gdy mamy do czynienia z niedowartościowaniem akcji, a firma ma wolne środki, których w obecnym czasie nigdzie nie inwestuje. Wtedy wykupuje akcje a po ich umorzeniu majątek firmowy dzieli się na mniejszą liczbę akcji przez co większy zysk przypada na jedną akcje, a wskaźniki fundamentalne są lepsze. Dla inwestorów to ważny sygnał że, zarząd spółki wierzy w pozytywne prognozy finansowe w nadchodzących latach.

U nas to rzadkość

Na naszym rodzimym rynku wykup własnych akcji nadal jest rzadkością - w szczególności gdy mamy dobrą koniunkturę giełdową - firmy wolą dokonywać emisji aby realizować swoje plany inwestycyjne. Często skup stosują NFI, ponieważ buy - back pozwala na dużą skalę wytransferować pieniądze do akcjonariuszy. Różnicą jest to, że spółki na share buy - back wykorzystują część zysku netto, natomiast fundusze po prostu wyprzedają swój majątek. Ostatnio ogłosił to również Lentex.

WSiP cierpi

Podobny mechanizm stosowany jest już od dwóch lat w Wydawnictwie Szkolnym i Pedagogicznym. Przypomnijmy że WSiP w zeszłym roku skupił w wezwaniu 4.843.612 akcji własnych. Cena w wezwaniu wyniosła 14,10 zł za akcję, nabyte akcji stanowiły 15,5 proc. głosów na WZA. Ostatnio sąd zatwierdził zmiany w statucie.

Moda z Zachodu

Największą tego typu operację w 2006 roku przeprowadził Microsoft. Największą firmą w naszym regionie zamierzającą zastosować to rozwiązanie jest czeski koncern energetyczny CEZ, który chce odkupić od swoich udziałowców papiery o łącznej wartości 2 mld dolarów - stanowiące 10 proc. kapitalizacji.

MZ