Politycy szkodzą Polsce i Polakom

Ale co dalej? Hipotetyczny scenariusz negatywny zakłada, iż PiS tworzy rząd mniejszościowy, wspierany przez mniej lub bardziej formalną koalicję ugrupowań skrajnych i populistycznych. Efektem bezpośrednim może być w tym przypadku istotne zwiększenie ryzyka i pogorszenie opinii o Polsce wśród inwestorów zagranicznych. Doprowadzić to może do istotnej przeceny polskich obligacji, spadku kursu złotego i wycofywania kapitałów z rynku akcji. Wzmocnieniu może ulec presja inflacyjna.

Tymczasem w scenariuszu pozytywnym PiS i PO, mimo wojny, wracają do konkretnych rozmów i ostatecznie osiągają kompromis, czego efektem jest jednak powstanie planowanej od dawna koalicji. To zaś stwarzałoby szansę na kontynuację pozytywnego trendu w gospodarce i powrót długoterminowego optymizmu na rynkach. Spodziewanym efektem takiej sytuacji byłoby podwyższenie wycen polskich aktywów (akcji i obligacji) i wzmocnienie złotego.

I jeszcze jedna ważna sprawa. Ewentualne zaniechanie lub odsuwanie starań o wprowadzenie euro zwiększa groźbę zaniechania starań o osiągnięcie i utrzymanie nominalnych kryteriów konwergencji (np. wysokości długu publicznego). Pojawić się może groźba finansowania wzrostu wydatków budżetu przez zwiększanie zadłużenia. Konsekwencją takiego działania byłby wzrost rynkowych stóp procentowych oraz utrudnianie polskim przedsiębiorstwom dostępu do kapitału (przez wzmocnienie negatywnego tzw. efektu wypychania). Skutkowałoby to podwyżką kosztów kredytu i zmniejszeniem możliwości inwestycyjnych firm prywatnych. I wtedy Polacy, na własnej skórze i we własnej kieszeni odczują konsekwencje własnych nieodpowiedzialnych wyborów…

Łukasz Kwiecień,

Autor pracuje w Pioneer Pekao Investment Management SA. Wszelkie opinie i oceny zawarte w niniejszym materiale wyrażają jedynie opinię autora.