Redukuj dla akcji Vistuli
Analitycy DI BRE Banku, w raporcie z 14 grudnia, wydali rekomendację "redukuj" dla akcji Vistuli, wyznaczając dla nich cenę docelową na poziomie 2,10 zł.
Rekomendacja została wydana przy cenie akcji Vistuli na poziomie 2,21 zł, a w poniedziałek na zamnkięciu papiery spółki wyceniono na 2,10 zł.
W normalnych warunkach spółka odzieżowa powinna generować 53 proc. - 62 proc. rentowności brutto na sprzedaży i 11 proc. - 22 proc. rentowności operacyjnej. Sieci luksusowe osiągają ponad 15 proc. marży zysku operacyjnego - napisano w raporcie.
Zdaniem analityków, sprzedaż liczona na metr kw. w Vistuli nie powróci do poziomów historycznych, a rosnące ceny złota będą wywierały presję na rentowność brutto na sprzedaży w czwartym kwartale tego roku oraz w 2011 roku.
Vistula zrestrukturyzowała sieć i koszty, ale słaba sprzedaż w sklepach odzieżowych i salonach jubilerskich nie pozwoli na pokazanie wyników uzasadniających wycenę rynkową. Dodatkowo koszty finansowe pochłoną większość zysku operacyjnego a prognozowany przez nas DN/EBITDA wyniesie 5,0x - napisano
