Skarb Państwa sprzedaje Telekomunikację

7,5 proc. dla inwestorów instytucjonalnych, 1,9 proc. dla Kompanii Węglowej.

MSP ma coraz mniej czasu na domknięcie budżetu prywatyzacyjnego. Dlatego też oferta 105,4 mln papierów Telekomunikacji Polskiej zostanie przeprowadzona w trybie przyspieszonego budowania księgi popytu. Resort kieruje akcje do inwestorów instytucjonalnych w Polsce i za granicą.

Sprzedaż do dziś?

Nad całością oferty czuwa Credit Suisse First Boston, który oprócz statusu Globalnego Koordynatora i Prowadzącego Księgę Popytu ma prawo do nabycia 15,8 mln akcji (1,13%). BZ WBK pełni funkcję Współorganizatora Sprzedaży.

Z naszych nieoficjalnych informacji wynika, że CSFB i BZ WBK dały sobie początkowo 3 tygodnie na zbudowanie księgi popytu. Wczoraj agencja Reutersa podała, że book building 7,5% papierów zakończy się dziś wieczorem.

Sądzę, że cena akcji w ofercie będzie zawierała 5-10-procentowe dyskonto w stosunku do bieżącej wyceny rynkowej - powiedziała Anna Hess, analityk CDM Pekao. Jej przypuszczenia są zbieżne z oczekiwaniami ankietowanych przez nas analityków. Spodziewają się, że cena w tej puli nie będzie się różniła znacząco od tej, po której papiery sprzedawał w ubiegłym roku ING (13,1 zł). Ich zdaniem, przy dobrej koniunkturze upust, z jakim MSP zaoferuje walory TP - nie powinien przekroczyć 5%. Na wczorajszym zamknięciu za akcję spółki płacono 14,35 zł.

Co z pozostałymi akcjami

SP nie może dowolnie dysponować pozostałymi (ok. 7% kapitału) akcjami TP. Sprzedaż i przenoszenie walorów będzie ograniczone przez 6 miesięcy od zamknięcia oferty. W ramach tych zasad, resort jest upoważniony do przeniesienia 27,25 mln akcji TP (1,9% kapitału) na Kompanię Węglową. KW również nie będzie mogła sprzedawać ani przenosić papierów TP bez zgody Skarbu Państwa i CSFB.

Nie więcej niż 1,36 mln akcji TP, MSP przekaże pracownikom spółki. Według wcześniejszych zapowiedzi Piotra Czyżewskiego, szefa MSP, niewielki pakiet resort zamierzał zaoferować także drobnym inwestorom.

Opcja France Telecom

France Telecom ma prawo pierwokupu do 10% akcji Telekomunikacji od SP. Strategiczny akcjonariusz operatora informował o tym w komentarzu do sprawozdania finansowego. Opcja call na papiery TP stała się ważna w momencie ogłoszenia oferty przez MSP - mówi Anna Hess.

Jej zdaniem, niewykluczone że FT zdecyduje się odkupić od polskiego rządu tylko nieco ponad 2,5% walorów. Zrobi to zapewne dopiero po tym, gdy nabędzie walory od Kulczyk Holding. Taka kolejność transakcji sprawi, że FT nie będzie musiało ogłaszać wezwania na pozostałe akcje Telekomunikacji Polskiej. - Taki scenariusz to bardzo dobra wiadomość dla operatora. Oznacza, że w akcjonariacie TP nie będzie już Skarbu Państwa - podsumowała A. Hess.