Spadki przy niskiej płynności
Bank Handlowy i ING BSK z powodu niskiej liczby akcji pozostających w wolnym obrocie nie cieszą się zainteresowaniem szerokiej rzeszy inwestorów. Ich mniejszościowymi akcjonariuszami są jednak OFE, których zakupy dotychczas wpływały na wzrost kursów. Brak popytu z ich strony mógł być powodem przeceny obu spółek w ostatnich dniach.
Wczoraj kurs akcji Banku Handlowego spadł na zamknięciu do 70 zł, czyli o 0,7%. Cena ING BSK nie uległa zmianie i wynosiła 365 zł. Łączna wartość obrotu dla obu spółek to 454,7 tys. zł. Przecena obu banków w ostatnich dniach mogła być spowodowana brakiem popytu na akcje ze strony funduszy emerytalnych. Dotychczas wzrost kursów obu banków był wynikiem niskiej płynność akcji, która sprzyja windowaniu cen.
Obecnie największym akcjonariuszem ING BSK, po inwestorze strategicznym holenderskim ING (87,77% akcji) jest OFE Commercial Union, który na koniec I półrocza tego roku posiada około 434 tys. walorów spółki (około 3,33% akcji). Według stanu na koniec ub.r., dysponował on około 384,6-tys. pakietem banku. Prawdopodobnie była to główna przyczyna wzrostu notowań spółki w ostatnich miesiącach. Poza nim walory banku posiadają także inne OFE, m.in. AIG, Dom oraz Zurich. Jednak ich pakiety są znacznie mniejsze.
Fundusze emerytalne są także akcjonariuszami Banku Handlowego. Na koniec ub.r. OFE Commercial Union oraz AIG posiadały jego akcje o wartości 39,2 mln zł, co stanowiło około 0,5% walorów spółki. W ostatnim zestawieniu za I półrocze nie ujawniają one swoich udziałów w banku. Niewykluczone jednak, że odsprzedały akcje głównemu inwestorowi, którym jest Citibank. Ostatnio zwiększył on swój udział do poziomu 93,2% z 91,4% w wyniku konwersji 17,6 mln obligacji zamiennych.
Jednym z głównych powodów, dla których fundusze emerytalne posiadają w swoich portfelach akcje ING BSK oraz Banku Handlowego może być oczekiwanie na poprawę zysków i rentowności tych spółek. Inwestorzy liczą też na regularnie wypłacaną dywidendę. Przykładem może być tu Bank Handlowy, który przeznaczył na ten cel prawie cały ubiegłoroczny zysk netto (163,6 mln zł). Oznacza to, że na akcję przypadnie 1,25 zł. Z kolei ING BSK zamierza wypłacić dywidendę w wysokości 20% zysku za ub.r. (97,3 mln zł), co daje 1,5 zł na jeden walor.
Wydarzenia
Bank Handlowy
19 lipca
Asymilacja 17,65 mln akcji wynikających z konwersji obligacji zamiennych. Obecnie kapitał banku liczy 125,2 mln akcji.
3 lipca
BH w ramach umowy subskrypcyjnej z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym zobowiązał się do objęcia obligacji o wartości nominalnej 100 mln zł, które EBI miał wyemitować 12 lipca 2002 roku. Termin wykupu to grudzień 2011 roku.
27 czerwca
Na dywidendę przeznaczono 163,6 mln zł, czyli 99,9% ubiegłorocznego zysku netto. Walne do statutu wprowadziło zapis pozwalający umarzać akcje.
25 czerwca
Przyjęto rezygnację Edwarda Brendana Warda, dotychczasowego wiceprezesa zarządu BH.
ING Bank Śląski
25 czerwca
Wraz z 11 innymi bankami ING BSK zawarł porozumienie w sprawie udzielenia pomocy w przeprowadzeniu restrukturyzacji Wschodniego Banku Cukrownictwa.
14 czerwca
Bank nie zgadza się na proponowaną 80-proc. redukcję zadłużenia Stoczni Szczecińskiej
Piotr Utrata
Rekomendacje
Analitycy DM BZ WBK w raporcie z 13 maja zalecili inwestorom trzymanie akcji Banku Handlowego oraz ING BSK. Jeden walor pierwszego banku wyceniono na 60,4 zł, zaś drugiego na 303 zł. Ich zdaniem, niska płynność obu walorów ogranicza możliwość spadku kursu.
Zdaniem specjalistów, BH pokazał dość słabe wyniki w I kwartale, ale i tak były one lepsze od oczekiwań. W przypadku ING BSK wynik netto był nieco wyższy niż oczekiwali analitycy.
Adam Mielczarek
