Tauron nie przewiduje emisji obligacji w tym roku

"Emisja obligacji uwarunkowana była podpisaniem umowy w sprawie Jaworzna i wypłaty zaliczki w tym kontrakcie w tym roku. Prawdopodobieństwo tego oceniam na bliskie zera. Nie będzie więc potrzeby uruchamiania programów emisji obligacji" - powiedział na czwartkowej konferencji Zawadzki.

Tauron podpisał w lipcu z ING Bankiem Śląskim, Bankiem Polska Kasa Opieki i BRE Bankiem umowę dotycząca programu emisji obligacji do maksymalnej kwoty 5 mld zł. Podpisał wtedy również z Bankiem Gospodarstwa Krajowego umowy dotyczące programu emisji obligacji długoterminowych o wartości 1 mld zł.

Termin ważności oferty konsorcjum Rafako i Mostostalu Warszawa na budowę bloku w Elektrowni Jaworzno został przedłużony niedawno do końca bieżącego roku.

W przetargu na budowę bloku o mocy 910 MW w Elektrowni Jaworzno III Tauron wybrał ofertę konsorcjum Rafako i Mostostalu Warszawa za 4,4 mld zł netto. Pierwotnie ważność oferty zwycięskiego konsorcjum upływała z końcem lipca. Do tego czasu spółki powinny przedstawić gwarancje bankowe, ale tego nie zrobiły. Następnie termin był wydłużany.

"Trwają intensywne prace, by projekt wszedł w fazę realizacji" - powiedział prezes Tauronu Dariusz Lubera.

Tauron zakłada, że skala spadku zysku EBITDA w tym roku będzie zdecydowanie mniejsza niż zakładana wcześniej do 15 proc. rdr. W przyszłym roku wyniki będą słabsze niż tegoroczne - poinformował PAP Krzysztof Zawadzki, wiceprezes spółki. "EBITDA w tym roku będzie niższa rok do roku, ale ten spadek będzie zdecydowanie niższy niż zakładane wcześniej do 15 proc." - powiedział PAP Zawadzki. Tauron informował wcześniej, że zysk EBITDA grupy w 2013 roku może być do 15 proc. niższy w porównaniu do 2012 roku, kiedy wyniósł 3,84 mln zł. Po trzech kwartałach 2013 roku EBITDA grupy wynosi ok. 3 mld zł, co oznacza spadek o ok. 3 proc. rdr. Zarząd spółki przewiduje, że w przyszłym roku wyniki grupy będą niższe rok do roku. "Spodziewamy się, że 2014 rok będzie najtrudniejszy w historii Tauronu. To będzie wynikać m.in. z niskich cen energii. Z takim spadkiem trudno sobie poradzić. Przy spadku średniej ceny ze 192 zł/MWh do 157-160 zł/MWh nie ma możliwości obniżenia kosztów stałych, zmiennych. Do tego dojdzie spadek wyników w segmencie dystrybucji z powodu spadku WACC. Nie można wykluczyć spadku wolumenu sprzedaży. Spodziewam się więc spadków wyników w przyszłym roku rdr" - powiedział PAP Zawadzki. "Wszystkie grupy energetyczne będą miały słabsze wyniki w przyszłym roku. Przynajmniej te, które mają w znacznej części wytwarzanie konwencjonalne" - dodał. Wśród czynników, które mogą negatywnie wpłynąć na wyniki grupy w 2014 roku spółka wymienia szacowany spadek WACC do poziomu 7,2-7,3 proc. "To oznacza, że nasze przychody w segmencie dystrybucji mogą spaść w przyszłym roku o ok. 200 mln zł" - powiedział Zawadzki na czwartkowej konferencji prasowej. Tauron przewiduje znaczący spadek cen energii. Zakłada, że średnie ceny energii na rynku hurtowym na przyszły rok spadną do 157-160 zł/MWh. Wśród czynników pozytywnych spółka wymienia z kolei wprowadzenie rezerwy operacyjnej od 2014 roku i od 2016 roku interwencyjnej rezerwy zimnej oraz spodziewaną obniżkę cen węgla w dostawach na 2014 rok. "Prowadzimy rozmowy z górnictwem w sprawie cen węgla w dostawach na 2014 rok. Jest nadzieja na obniżenie cen, ale to nie będzie znacząca obniżka" - powiedział Dariusz Lubera, prezes spółki. Wiceprezes Zawadzki zwrócił jednocześnie uwagę, że sytuacja Kompanii Węglowej jest trudna i nie chce ona obniżać cen węgla. Tauron byłby zainteresowany odkupieniem od KW akcji PKW. "Rozmawiamy z Kompanią Węglową od dłuższego czasu na temat ewentualnego odkupu PKW" - powiedział Zawadzki podczas telekonferencji, nie podając szczegółów. Zawadzki poinformował, że problemy geologiczne w kopalniach grupy Tauron mogą się przedłużyć na czwarty kwartał. "Wydobycie węgla w tym roku będzie wyższe rok do roku, ale możliwa jest korekta w stosunku do pierwotnego planu" - powiedział Zawadzki. Po trzech kwartałach 2013 roku produkcja węgla handlowego w grupie wzrosła o 4,2 proc. rdr do 4,26 mln ton. Tauron wyda w tym roku na inwestycje ok. 4 mld zł. Poziom nakładów przyszłorocznych będzie istotnie wyższy, jeśli realizowany będzie projekt w Jaworznie.

Komentarz BZ WBK : Słabe wolumeny wydobycia są pochodną problemów w dwóch kopalniach, nie widać żadnych informacji na temat jakiegokolwiek ożywienia w tym segmencie. Segment ciepła był wspierany niskimi temperaturami we wrześniu, wpływając zarówno na wolumen ciepła i energii elektrycznej. Tauron widzi odwrócenie trendu w dystrybucji, co reprezentuje potwierdzenie odbicia warunków makroekonomicznych. W sumie, kluczowy segment okazał się dokładnie zgodny z naszymi oczekiwaniami, a pozytywne zaskoczenie w 3Q'13 pochodzi z "mniejszych" segmentów (ciepło i obsługa klienta - każdy 20 mln powyżej oczekiwań) i istotnie niższych (nie do przewidzenia) korekt konsolidacyjnych. W 3Q'13 silna EBITDA towarzyszyła słabym wolumenom (wytwarzanie / wydobycie / sprzedaż do użytkowników końcowych). Paweł Puchalski, CFA