Uwaga: 70 procent funduszy na plusie. ale...

Nadzieja na szybsze rozwiązanie problemu klifu fiskalnego w Stanach Zjednoczonych poprawiła nastroje na giełdach. Inwestorzy zyskali argumenty do zakupu, po wypowiedziach prezydenta USA, Baracka Obamy i Johna Boehnera, republikańskiego przewodniczącego Izby Reprezentantów. Politycy zapewniali, że uda się uniknąć klifu fiskalnego, a do porozumienia w sprawie pakietu oszczędności, może dojść jeszcze przed świętami. Na chęć do zakupu inwestorów, wpłynęło również porozumienie w sprawie kolejnej transzy pomocy dla Grecji.

Polski rynek długu ma za sobą najlepszy miesiąc od blisko 4 lat. Stopa zwrotu indeksu IROS w listopadzie wyniosła +2,5 proc. Wyższy wynik zanotowano w grudniu 2008 r.

Tak dobry wynik został osiągnięty głównie dzięki spadkowi rentowności na długim końcu krzywej. Indeks obligacji 10-letnich IROS-10 zyskał aż +5,0 proc. Rentowności polskiego długu spadły do rekordowo niskich poziomów w listopadzie. Koniunkturę wspierało duże zainteresowanie inwestorów zagranicznych polskimi obligacjami skarbowymi. Pod koniec miesiąca rentowności obligacji 10-letnich spadły poniżej 4 proc. a dwuletnich poniżej 3,5 proc. Eksperci agencji Moody's oczekują, że popyt na polski dług utrzyma się do końca roku.

Fundusze inwestujące w krajowe obligacje skarbowe zarobiły w listopadzie średnio +1,9 proc., a najlepszy z nich - KBC Delta SFIO zyskał więcej niż większość funduszy z rynku akcji (+3,5 proc.). Podobną stopę zwrotu, +1,8 proc. wypracowały fundusze dłużne polskie uniwersalne. W tej grupie zysk powyżej +3 proc. zanotował PZU Papierów Dłużnych POLONEZ (+3,3 proc.). Drugi z funduszy - KBC Papierów Dłużnych zakończył miesiąc z wynikiem +2,9 proc. Wśród funduszy dłużnych uniwersalnych stratę zanotowała jedynie Idea Obligacji (-1 proc.), czego przyczyną było przeszacowanie papierów spółki budowlanej PBG.

Większość giełd na świecie zakończyła miniony miesiąc na plusie. Indeks MSCI AC World poprawił notowania o +1 proc. Bardzo dobrze na tle innych krajów, szczególnie z naszego regionu, wypadła Polska. Główny indeks warszawskiej giełdy WIG zyskał aż +4,1 proc. To głównie zasługa dobrej passy blue chipów i średnich spółek. Indeks WIG20 urósł o +4,5 proc. a mWIG40 o +4,1 proc. Nieco słabiej radziły sobie małe spółki, sWIG80 wypracował +1,5 proc. stopę zwrotu. Wśród europejskich rynków rozwijających się, na minusie była giełda węgierska (-7,2 proc.) i rosyjska (-0,8 proc.). Dodatnie stopy zwrotu, oprócz GPW, wypracowały parkiety w Czechach (+2,7 proc.) i Słowacji (+0,7 proc.).

W listopadzie inwestorzy chętniej lokowali kapitał na giełdach państw rozwiniętych Starego Kontynentu, indeks DJ Euro Stoxx 50 urósł o ponad +3 proc. Dobry miesiąc ma za sobą giełda francuska, CAC wypracował ponad 4 proc. stopę zwrotu. Obawy inwestorów o klif fiskalny z początku miesiąca, wstrzymały zwyżki na Wall Street. Indeks S&P500 zyskał co prawda +0,3 proc., ale DJIA zakończył listopad pod kreską (-0,6 proc.).

Fundusze inwestujące na europejskich rynkach rozwiniętych, notowane w euro, w zestawieniu średnich stóp zwrotu, zajęły drugie miejsce z wynikiem +2,6 proc. Rezultaty tej samej kategorii, liczone w złotych, były słabsze ze względu na +0,7 proc. umocnienie polskiej waluty względem euro w listopadzie. Kurs złotego wzrósł także względem dolara (o +0,7 proc.), co wpłynęło negatywnie na stopy zwrotu funduszy dłużnych inwestujących w USA i wycenianych w PLN (-0,2 proc.) oraz funduszy akcji amerykańskich (+0,1 proc.).

Pierwsze miejsce w klasyfikacji zajęły fundusze akcji polskich uniwersalne, ze średnim wynikiem +2,6 proc. W tej kategorii najlepsze wyniki zanotowały Alior Stabilnych Spółek (+5,9 proc.) i Skarbiec Akcja (+4,9 proc.). Na minusie były fundusze: Idea Akcji (-3,1 proc.) i Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ (-2,3 proc.).

Średnią stopę zwrotu powyżej +2,5 proc. wypracowały również fundusze zrównoważone, inwestujące zarówno na rynku akcji, jak i obligacji. W tej grupie ponad +3 proc. stopy zwrotu wypracowały Skarbiec Waga Zrównoważony (+3,8 proc.) i PZU Zrównoważony (+3,8 proc.). Z zysku powyżej 3 proc. w listopadzie mogą cieszyć się też klienci funduszu KBC Aktywny.

Mimo, że wynik indeksu sWIG80 był o -2,6 pkt proc. słabszy od WIG, fundusze akcji małych i średnich spółek po raz kolejny uplasowały się w czołówce z +2,4 proc. stopą zwrotu w listopadzie. W tej grupie ponad +3,5 proc. zysk wypracowały KBC Portfel Akcji Średnich Spółek (+3,9%), KBC Akcji Małych i Średnich Spółek (+3,8%), Ipopema m-INDEKS FIO (+3,7%) oraz BPH Akcji Dynamicznych Spółek (+3,5%).

Zespół Analiz Online

Załączniki