Vestor DM obniża rekomendację Pekao
Analitycy Vestor DM, w raporcie z 6 kwietnia, obniżyli rekomendację banku Pekao do "redukuj" z "akumuluj". Jednocześnie podtrzymali cenę docelową na poziomie 148 zł.
Raport został przygotowany przy kursie 158 zł.
"Od początku roku Pekao był jednym z najlepiej zachowujących się banków, zyskując 10 proc., o 7 pkt. proc. więcej niż indeks WIG i o 6 pkt. proc. więcej niż WIG Banki. Doceniamy silny bilans banku, nieznaczącą ekspozycję na CHF, wysokie współczynniki wypłacalności i wysoką stopę dywidendy (z zysków za 2016 r. oczekujemy DY 5,2 proc.), ale uważamy obecną cenę akcji Pekao za wymagającą" - czytamy w raporcie.
"Zwracamy również uwagę, że model biznesowy Pekao oparty na dynamicznym wzroście wolumenów kredytowych może pozostawać pod presją ze względu na podatek bankowy" - dodano.
W związku z niższymi założeniami wzrostu kredytów, analitycy Vestor DM obniżyli swoje prognozy skorygowanego zysku netto spółki w 2016 r. o 10 proc., do 1.997 mln zł, 3 proc. poniżej konsensusu.
"Na naszych prognozach na 2016 r. Pekao notowane jest na 20,8x P/E i 1,8x P/BV, z 35-proc. i 30-proc. premią do średniej dla banków oraz 27 proc. powyżej pięcioletniej średniej" - podali.
