Vestor DM podniósł cenę docelową JSW do 107 zł, podtrzymuje "kupuj"

"Utrzymujące się w 3Q17 wysokie ceny węgla HCC wraz ze zmianami notowań kontraktów na najbliższe kwartały oraz obniżką USDPLN sprawiły, iż dokonujemy aktualizacji poprzedniej rekomendacji z jednoczesnym podwyższeniem ceny docelowej do 107 zł/akcję (vs. 102 zł/akcję poprzednio) podtrzymując zalecenie +kupuj+" - napisano w raporcie.

"Uważamy, iż obecna korekta notowań jest szansą, której potencjał wynosi obecnie 15 proc. Podtrzymujemy założenia dotyczące długoterminowej ceny węgla HCC na poziomie 140 USD/t oraz spłatę zadłużenia w 2018" - dodano.

Analitycy uważają, że w kolejnych kwartałach nastąpi spadek cen węgla HCC oraz zmniejszenie dyskonta do cen światowych, poprawa relacji cen koksu do węgla, która wraz ze stabilizacją produkcji umożliwi JSW wypracowanie w 2017 i 2018 odpowiednio 4,17 mld (vs. 3,68 mld poprzednio; +13 proc.) oraz 3,0 mld zł EBITDA (vs 2,75 mld zł poprzednio; +10 proc.). Mnożnik EV/EBITDA dla tych lat wyniesie odpowiednio 2,3x i 2,8x.

Raport został wydany przy kursie 93 zł.

Vestor DM prognozuje, że JSW wypracuje w tym roku 2,64 mld zł zysku netto, 4,17 mld zł EBITDA przy przychodach na poziomie 9,12 mld zł. W 2018 roku EBITDA może spaść do 3 mld zł, a w 2019 roku do 2,4 mld zł.