WorldCom wywołał panikę na giełdach

W ostatnich tygodniach inwestorzy na świecie pozbywali się akcji spółek. Jednak to co działo się w środę można już nazwać paniką. Na wiadomość o kłopotach spółki WorldCom, jednego z największych amerykańskich telekomów, jako pierwsze zareagowały giełdy w Azji. Japoński indeks Nikkei stracił 4 proc., a koreański Kospi o 7 proc. Europejskie indeksy spotkała podobna przecena. Do godziny 9.20 indeks Eurotop 300 spadł o 4,02 proc., a Eurostoxx 50 zniżkował o 4,64 procent. WIG 20 spadł o 4,4 procent, ale po kwadransie rynek ochłonął.

Duże przeceny kursów największych spółek były normą. Najbardziej traciły spółki z sektora TMT. Przy okazji wyprzedawano również akcje przedsiębiorstw, w których istniało ryzyko pogorszenia kondycji finansowej.

W efekcie ostatnich zniżek wartości wielu głównych indeksów światowych zjechały nawet poniżej poziomu z 11 września 2001, gdy doszło do zamachów terrorystycznych na Nowy Jork i Waszyngton. Stało się tak m.in. z amerykańskim Nasdaq Composite i S&P 500, francuskim CAC 40, brytyjskim FTSE 100, czy niemieckim DAX. Warszawska giełda jeszcze się broni, ale zdaniem specjalistów w tym roku możliwy jest spadek indeksu WIG 20 nawet do poziomu 1000 pkt.

Wzrost ryzyka

Główna przyczyna wyprzedaży akcji to przede wszystkim niepewność związana z sytuacją polityczną i gospodarczą.

- Inwestorzy obawiają się zamachów terrorystycznych. Polityka prowadzona wobec Afganistanu i Autonomii Palestyńskiej wcale ich nie zmniejszyła. Zbliżające się święto niepodległości w USA może być dla terrorystów okazją do przeprowadzenia kolejnych zamachów - uważa Radosław Solan, analityk BDM PKO BP.

Jego zdaniem niepewność polityczna dużo mniejsze znaczenie ma dla graczy działających na giełdach europejskich. Tam o przecenach decyduje gównie fatalna kondycja spółek związanych z branżą telekomunikacyjną. Zaufanie do spółek i ich zarządów spada.

- Inwestorzy są coraz mniej skłonni do akceptacji ryzyka związane z działalnością przedsiębiorstw. Po aferach w Enronnie, a teraz w WorldCom, spada zaufanie nie tylko do spółek i ich zarządów, ale także do całego rynku akcji - twierdzi Piotr Bogusz, makler DI BRE Banku.

Złe nastroje na rynku amerykańskim mają również negatywny wpływ na inne rynki, w tym także GPW.

- Twórcza księgowość oraz przeszacowania aktywów spółek z sektora TMT w USA powodują również przeceny krajowych przedsiębiorstw. W środę podaż na GPW zgłaszają głównie gracze zagraniczni, dla których kursy akcji w Polsce są dość wysokie - mówi Grzegorz Stulgis, doradca inwestycyjny CS Asset Management.

OFE hamują spadki

Mimo złych nastrojów na świecie analitycy oczekują w najbliższym czasie wyhamowania gwałtownych spadków na warszawskim rynku akcji.

- Wczorajsze przeceny to efekt paniki wywołanej kumulacją negatywnych czynników zewnętrznych i wewnętrznych. Najbliższe sesje powinny przynieść jednak wyhamowanie spadków i stabilizację cen na obecnym poziomie - twierdzi Radosław Solan.

Podobnego zdania są inni specjaliści. Zwracają oni zwłaszcza uwagę na pozytywne działania funduszy emerytalnych.

- Obecne zniżki przede wszystkim są ograniczane przez działania OFE. Inwestorzy ci posiadają duże pakiety akcji największych spółek. Brak podaży z ich strony ogranicza dalsze spadki - uważa Grzegorz Stulgis.

Nie wszyscy wierzą jednak, że same fundusze mogą powstrzymać falę spadków. Zniechęceni do rynku mogą być zwłaszcza gracze indywidualni.

- Na początku lipca może dojść do powstrzymania przeceny i ukształtowania korekcyjnej fali wzrostowej, ale w długim terminie indeks WIG 20 powinien spaść poniżej 1 tys. punktów. Dodatkowo trzeba pamiętać, że dziś krajowe spółki są za drogie w stosunku do swoich branżowych odpowiedników w USA, czy UE - mówi Piotr Bogusz.

W jego ocenie obecna sytuacja nie daje specjalnych podstaw do trwałych wzrostów, dlatego inwestorzy nie powinni spieszyć się ze zgłaszaniem popytu na notowane akcje, mimo ich dużej przeceny.